(카카오) 미래 전략 가시화 필요

 

카카오, 미래 전략 가시화 필요

 

 

 

[리포트] 카카오 - 미래 전략 가시화 필요(한화투자증권 김소혜, '26.10.06.)
↗목표주가(하향) 54,000원(현재주가 33,450원)
 - 3Q26 실적은 영업이익 컨센서스 하회 추정
  · 3Q26 실적은 매출액 2.08조원, 영업이익 2,385억원으로 컨센서스 2,655억원을 하회한 것으로 추정

  · 전반적인 사업부문 매출 성장세가 비수기 및 추석 연휴 영향으로 부진
  · 톡 비즈 내 광고 및 구독 매출액은 YoY 8.7% 증가에 그친 것으로 추정
  · 커머스 매출은 프로모션 영향으로 YoY 10% 증가
  · 모빌리티 및 페이를 포함한 플랫폼기타 매출액은 YoY 21% 늘어난 것으로 추정

 - 하반기 AI 서비스 성과가 일부라도 확인될 필요
  · 주가는 인적분할 이후의 성장 가시성에 대한 우려를 대부분 반영한 수준
  · AI 서비스가 실제 트래픽과 수익화로 연결되는 가시성이 확인된다면 업사이드 요인이 더욱 크게 반영될 구간
  · 최근 정부의 ‘모두의 AI’ 사업 주관사로 선정돼 카카오톡 기반 AI플랫폼을 연내 출시할 예정
  · 10월 1일 공개한 월 4,900원 멤버십은 그동안 분산돼 있던 카카오 생태계를 하나의 플랫폼 안에 락인함으로써 이용자 활성도와 교차 이용 확대를 통해 매출 성장 여력을 높일 것으로 예상