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한국전력, 1Q25 Pre: 바위처럼 단단하게 [리포트] 한국전력 - 1Q25 Pre: 바위처럼 단단하게(신한투자증권 최규헌, '25.04.21.) ↗목표주가(상향) 32,000원(현재주가 25,300원) - 우호적인 매크로 변수…보다 선명해진 증익과 배당 확대 · 에너지(유가 등) 가격 및 환율 하향 안정화 지속됨에 따라 2025년 증익 기반이 더욱 견고해지는 중 · DPS는 213원에서 1.500원(배당 성향 약 17% 가정, 배당 수익률 6.2% 예상)으로 확대될 전망 · 4Q25에 요금 인상이 이뤄진다면 금상첨화 - 1Q25 Pre: 비용 부담 경감으로 연결 영업이익 컨센서스 부합 전망 · 1분기 영업이익 3.7조원(+181.6%, 이하 YoY, OPM +14.9%) 전망 ·..

한국전력, 올해부터 눈에 띌 실적 개선세   [리포트] 한국전력 - 올해부터 눈에 띌 실적 개선세(KB증권 정혜정, '25.03.25.) ↗목표주가(상향) 30,000원(현재주가 22,600원)  - 1Q25 매출액 25.0조원 (+7.2% YoY), 영업이익 4.6조원 (+255.7% YoY) 전망   · 1Q25 매출액은 25.0조원 (+7.2% YoY, +6.1% QoQ), 영업이익은 4.6조원 (+255.7% YoY, +91.1% QoQ), 지배주주 순이익은 1.4조원 (+151.7% YoY, +39.1% QoQ)을 각각 기록할 것으로 전망   · 매출액은 지난해 10월 반영된 산업용 전기요금 인상분이 반영됨에 따라 전력판매단가가 4.9% 상승하면서 전년동기대비 늘어날 전망   · 영업이익은 1)..

한국전력, 올해도 호실적 기대   [리포트] 한국전력 - 올해도 호실적 기대. 다만, 높은 요금이 좋은 것만은 아님(현대차증권 강동진, '25.03.12.) ↗목표주가(유지) 29,000원(현재주가 22,250원)  - 투자포인트 및 결론   · '25년 요금 인상 효과와 SMP 하향 안정화로 영업이익 14.9조원 전망   · 신규 원전 1기(새울 3호기) 투입. 정기보수 및 수명연장 심사 기간 등에 따른 조정이 있겠으나, 원전 비중 확대 추이는 이어가고 있어, 연료비에 긍정적   · 2020년 이후 처음 배당 개시. 미미하기는 하지만, 배당 재개(213원)는 긍정적   · 다만, 산업용 요금 집중 인상으로, 향후 전력 수요 이탈 이어질 가능성 상존 - 주요이슈 및 실적전망   · 한국전력 ‘25년 실적..

한국전력, 당분간 이익 개선 지속   [리포트] 한국전력 - 당분간 이익 개선 지속(한화투자증권 송유림, '25.01.15.) ↗목표주가(유지) 33,000원(현재주가 20,250원)  - 4Q24 Preview: 영업이익, 시장 기대치 상회 예상(시장 컨센서스 인 영업이익 2.6조 원 대비 23.8% 높은 수치)   · 4분기 매출액은 23.5조원, 영업이익 3.2조원으로 전년동기 대비 각각 +4.2%, +67.6%를 기록한 것으로 추정  · 10월 산업용 전기요금 인상(+9.7%, 16.1원) 효과가 지속되는 가운데 원자력 발전량 증가와 기대보다 낮은 SMP(기존 kWh당 122원 추정 → 115원) 등을 반영  · 2024년 연간 영업이익 9.15조원, 순이익 4조원으로 직전 3년간의 적자를 벗어나..

한국전력, 전기요금 인상 없는 이익 개선 가능   [리포트] 한국전력 - 전기요금 인상 없는 이익 개선 가능(NH투자증권 이민재, '24.12.09.) ↗목표주가(상향) 30,000원(현재주가 20,900원)  - SMP 안정화로 전기요금 인상 없이 가능해진 이익 개선  · 내년 3~4월 예상되었던 추가적인 전기요금 인상은 정치적 변수 발생으로 어려울 전망  · SMP가 하락한 이유는 현재 유가 수준을 반영한 천연가스 가격, 높은 효율의 신형 LNG 발전소, 예상보다 높은 기온과 부진한 경제로 저조한 수요 등 때문  · 2025년 연결기준 영업이익은 14.3조원으로 추정. 직전 보고서 대비 5조원 상향  · 연료비, 인건비, 감가상각비 등 비용 인상(+3.8조원)과 기타 매출 감소(-2.7조원)에도 불구..

한국전력, 산업용 전기요금 9.7% 인상   [리포트] 한국전력 - 과도한 Sell-on the news, 그래도 너무 싸다!(대신증권 허민호, '24.10.24.) ↗목표주가(상향) 33,000원(현재주가 23,050원)  - 산업용 전기요금 9.7% 인상(10월 24일부터 적용), 평균 요금 인상 효과는 5%로 서프라이즈   · 연간 전기판매 매출액 및 영업이익 개선 효과는 4.7조원(산업용 판매량 비중 52%)로 추정   · 2년 연속 산업용 요금만 인상되고 주택용, 일반용은 인상되지 않음에 따라 향후 추가 요금 인상 잠재력 증발에 대한 우려가 발생(2026년 대선, 지방선거 등을 앞두고 있기 때문)   · 2028년 이후에는 별도기준 사채발행금액을 자본의 2배 이하로 낮추어야 하는 등 부채 상환 ..

한국전력, 전기요금 인상은 쉽지 않아   [리포트] 한국전력 - 전기요금 인상 시점까지 대응 필요(하나증권 유재선, '24.10.22.) ↗목표주가(상향) 25,000원(현재주가 21,800원)  - 3Q24 영업이익 2.5조원(YoY +26.7%) 컨센서스 하회 전망   · 3분기 매출액은 25.6조원으로 전년대비 4.5% 증가할 전망이다. 전력판매실적은 전년대비 2.7% 증가할 것으로 예상  · 연료비와 구입전력비는 각각 6.9조원, 9.6조원으로 전년대비 5.6%, 4.1% 증가할 것으로 추정  · 원자력과 유연탄 발전소 이용률은 각각 82.0%, 61.2%로 전년대비 2.6%p 하락, 1.1%p 상승으로 예상  · 신한울 2호기 상업운전 이후 후속 도입 예정이었던 새울 3,4호기는 약 1년 가량 ..

SK, 2분기 실적은 기대치 하회   [리포트] SK - 포트폴리오 조정 방안 긍정적. 중장기 할인율 축소 기대(하나증권 최정욱, '24.08.16.) ↗목표주가(유지) 240,000원(현재주가 138,500원)  - 2분기 실적은 기대치 하회. SK E&S 영업이익 감소의 영향. SK온도 최대 영업손실   · 2분기 연결기준 매출액은 31.2조원으로 전년동기와 유사했고, 영업이익은 7,526억원으로 YoY 8.9% 증가  · QoQ로는 49.4% 급감해 기대치를 하회했는데 이는 주로 SK E&S의 영업이익 감소에 기인  · LNG 유통사업 호조에도 불구하고 SMP 약세와 더불어 발전소 정비 및 일시적 송전 제약에 따른 발전량 감소   · 반도체업황 회복으로 SK하이닉스 순이익이 대폭 늘어나며 SK스퀘어..