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SK, 연결 실적 개선 추세 지속   [리포트] SK - 연결 실적 개선 추세 지속(흥국증권 박종렬, '25.02.26.) ↗목표주가(유지) 200,000원(현재주가 149,700원)  - 4Q OP 1,197억원(-35.1% YoY), 당초 전망치 하회   · 지난해 4분기 연결기준 매출액 30.5조원(-7.0% YoY), 영업이익 1,197억원 (-35.1% YoY)으로 전분기에 이어 부진  · 매출액은 SK텔레콤, SK E&S의 견조한 외형 증가에도 불구하고, SK이노베이션(국제유가 하락과 배터리 캐즘 지속), SK네트웍스(렌터카 사업부문 매각)들 비롯해 대부분의 자회사들의 외형 감소 때문   · 영업이익의 경우 일부 자회사들의 실적 부진에도 불구하고, SK스퀘어(SK하이닉스 지분법 이익 급증)는 ..

SK, 핵심사업 수익성 개선이 중요. 보조금 폐지 우려는 걸림돌   [리포트] SK - 핵심사업 수익성 개선이 중요. 보조금 폐지 우려는 걸림돌(하나증권 최정욱, '24.11.18.) ↗목표주가(하향) 200,000원(현재주가 138,600원)  - SK이노베이션 어닝쇼크 등으로 인해 3분기 실적은 기대치 하회   · 3분기 연결 매출액은 30.6조원(YoY -7.8%), 영업이익은 5,131억원(YoY -80.8%) 기대치를 크게 하회  · SK이노베이션이 3분기 중 4,233억원의 영업손실을 시현하는 등 영업이익이 YoY 2조원 가량 감소하면서 어닝쇼크  · 유가 하락에 따른 재고평가손실 약 4,400억원과 정제마진 하락에 따른 부정적 효과로 석유화학부문 실적이 큰폭 감소  · SK텔레콤은 5G 가입..

SK, 밸류업에 동참해야 할 때  [리포트] SK - 밸류업에 동참해야 할 때(흥국증권 박종렬, '24.10.07.) ↗목표주가(하향) 200,000원(현재주가 153,300원)  - 3Q OP 1.7조원(-34.4% YoY), 상반기 대비 부진할 것   · 3분기 연결기준 매출액 31.6조원(-7.8% YOY), 영업이의 1.7조원(-34.4% YoY)으로 상반기에 비해 다소 저조  · 매출액은 SK텔레콤, SK스퀘어의 견조한 외형 증가이도 불구하고, SK이노베이션(국제 유가 하락과 배터리 캐즘 지속), SK E&S(SMP 하락), SK 네트웍스(렌터카 사 업부문 매각) 등으로 외형 감소 불가피  · 영업이익의 경우 SK텔레콤과 SK스퀘어의 호조에도 불구하고, SK이노베이션(정제마진 하락과 배터리 부문..

SK, 저평가, 변곡점   [리포트] SK - 저평가, 변곡점(SK증권 최관순, '24.09.12.) ↗목표주가(유지) 240,000원(현재주가 144,300원)  - 저평가   · ①자체사업 및 비상장자회사 실적부진, ②그룹 재무구조에 대한 우려, ③지배구조 개편 속에서 불확실성 부각으로 요약  · 대표적으로 부진했던 자체사업 및 비상장자회사는 머티리얼즈 CIC 와 SK실트론  · 베트남 원커머스 지분매각(2,700 억원) 등 자산 효율화를 통해 재무구조 개선이 진행중  · SK 이노베이션과 SK E&S 합병, SK 에코플랜트 유상증자 등 자회사 지배구조 개편을 통해 자본 효율화 추진  · 올해 4분기에는 자회사 지배구조 개편이 마무리될 것으로 예상 - 변곡점  · SK 이노베이션과 SK E&S 합병 ..

SK, 주주환원 최소 전년수준 유지   [리포트] SK - 주주환원, 최소 ‘전년수준 유지’(NH투자증권 김동양, '24.08.23.) ↗(현재주가 141,800원)  - NDR 후기: 사업구조 개편 후 재무구조 안정화와 주주환원에 주력   · 자회사 SK이노베이션-SK E&S 합병 및 자회사 SK에코플랜트에 에센코어, SK머티리얼즈에어플러스 현물출자   · 자회사 실적 안정화와 투자회수 통해 순차입금(2H24말 기준 10.4조원) 축소 및 주주환원(2023년 기준, 주당배당금 5,000원/배당지급 2,769억원, 자사주 약 1%/1,198억원 취득 및 소각) 점진적 개선에 주력할 계획   · SK이노베이션의 배당재개(주당배당금 2,000원 계획 및 합병법인 기준1,775억원)와 SK텔레콤, SK스퀘어 ..

SK, 주주환원 확대 필요   [리포트] SK - 자산가치 상승에서 주주가치 상승으로 바뀔때(하이투자증권 이상헌, '24.05.13.) ↗목표주가(유지) 240,000원(현재주가 161,800원)  - 자사주 소각 등 주주환원 확대 기대됨   · 동사의 자사주가 18,336,119주에 이르고 있음  · 최근 정부의 기업 밸류업 프로그램, 자사주 제도 개선 등의 핵심은 대주주의 사익추구를 근절하고 지배구조를 개선하겠다는 의지  · 기업들의 고배당, 자사주 소각 등 주주환원정책 확대로 옮겨갈 가능성이 큼   · 자사주 개선제도에서 자사주 소각 의무화가 제외됐지만 정부의 지배구조 개선정책 지속성 등을 고려할 때 동사가 보유하고 있는 자사주 24.6%의 일정부분에 대하여 소각 등을 기대 - 양적인 투자로 자산가..

SK, 주가 지지부진 [리포트] SK - 단기 주가부진으로 상승여력도 확대(SK증권 최관순, '24.03.20.) ↗목표주가(유지) 240,000원(현재주가 182,700원) - 4Q23 Review: 연결 영업이익 흑자전환 · SK 4Q23 연결실적은 매출 32.76조원(-3.3% 이하 YoY), 영업이익 0.52조원(흑자전환) · SK 이노베이션과 SK E&S의 4분기 흑자전환으로 연결 영업이익도 흑자전환에 성공 · SK E&S는 SMP 약세 영향으로 연간 EBITDA가 16.3% 감소, 24년에는 여주발전소 실적 반영으로 턴어라운드 예상 · SK 실트론 연간 EBITDA 마진은 7.3%p 하락하였으나, 24년 하반기 본격적인 반도체 경기 회복이 예상됨에 따라 24년 연간 수익성 개선이 가능할 전망 ..

SK, 긍정적 변화 기대 [리포트] SK - 긍정적인 변화가 기대(흥국증권 박종렬, '24.02.06.) ↗목표주가(상향) 260,000원(현재주가 192,500원) - 기업 밸류업 제안 · 부진했던 지난해와는 달리 올해는 매 분기 실적 모멘텀이 양호할 전망 · SK 텔레콤과 SK이노베이션 등 핵심 자회사의 견조한 실적 흐름과 함께 SK스퀘어의 흑자 전환 때문 · 상장 및 비상장 투자유가증권의 탄탄한 가치가 안전마진 역할을 함과 동시에 18조원의 EBITDA 창출 능력 등으로 꾸준한 주가 재평가가 가능할 것 - 연결 자회사의 고른 실적 개선으로 2024년 호실적 전망 · 글로벌 경기침체에도 불구하고 올해 SK의 영업실적은 지난해 부진했던 것과는 달리 크게 회복될 전망 · 2024년 연간 연결기준 매출액 ..