(SK) 주가 지지부진

 

SK, 주가 지지부진

 

 

 

[리포트] SK - 단기 주가부진으로 상승여력도 확대(SK증권 최관순, '24.03.20.)
↗목표주가(유지) 240,000원(현재주가 182,700원)
 - 4Q23 Review: 연결 영업이익 흑자전환

  · SK 4Q23 연결실적은 매출 32.76조원(-3.3% 이하 YoY), 영업이익 0.52조원(흑자전환)
  · SK 이노베이션과 SK E&S의 4분기 흑자전환으로 연결 영업이익도 흑자전환에 성공
  · SK E&S는 SMP 약세 영향으로 연간 EBITDA가 16.3% 감소, 24년에는 여주발전소 실적 반영으로 턴어라운드 예상

  · SK 실트론 연간 EBITDA 마진은 7.3%p 하락하였으나, 24년 하반기 본격적인 반도체 경기 회복이 예상됨에 따라 24년 연간 수익성 개선이 가능할 전망
  · 반도체 경기 회복은 24년 머티리얼즈 수익성 개선에도 기여할 것으로 판단

 - 최근 부진한 주가로 밸류에이션 매력 확대
  · 보유 자사주 25.5%를 고려(5 월 이후 1% 규모의 자사주 소각 예정)한다면 기업 밸류업 프로그램 및 자사주 제도 개선 실시로 재평가가 유력
  · SK E&S, SK실트론, 머리티얼즈 등 대표적인 비상장 자회사 및 자체사업의 24년 턴어라운드가 유력

  · 25년까지 예정된 시가총액 1% 이상의 자사주 매입 및 소각, 주요 비상장 자회사 및 자체사업의 실적개선 가능성

 

 - 기존 보유 자사주에 대한 소각 여부는 결정된 바 없으나,

  ·  기업 밸류업 프로그램 및 자사주 제도 개선안 시행과 특히 전일 발표된 자사주 소각 시 법인세 감면 혜택이 현실화 될 경우 SK 가 보유하고 있는 자사주에 대한 가치가 부각될 가능성 높음