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테슬라, 가시화되는 자율주행 가치   [리포트] 테슬라 - 가시화되는 자율주행 가치 (미래에셋증권 박연주, '24.10.24.)↗목표주가(상향) USD316(현재주가 USD213.65) - 오랜 기간 상용화가 지연되어 온 자율주행 기술이 새로운 국면  · AI기술의 급격한 발전으로 운전자가 개입하지 않고 주행할 수 있는 거리가 상당 폭 길어짐   · 테슬라는 25년 2분기경 사람 평균 수준을 넘어설 것으로 예측   · 경쟁사 웨이모 역시 최근 캘리포니아, LA 등에서 로보택시 유료 탑승 건수가 주당 10만건을 넘어섰고 25년 서비스 지역을 확대할 계획   · 중국은 자율주행을 본격적으로 육성하기 시작했고 24년 말 테슬라의 FSD 판매를 허용함으로써 시장 성장을 가속화시킬 가능성   · 중국의 젊고 방대..

테슬라, 단기 수요 리스크 확대   [리포트] 테슬라 - 단기 수요 리스크 확대(미래에셋증권 박연주, '24.08.08.) ↗목표주가(하향) USD264 (현재주가 USD 192)  - 미국 자동차 재고 의미 있게 증가: 단기 수요 리스크 확대   · 7월 미국 신차 재고가 팬더믹 이전 수준까지 올라온 가운데 판매 인센티브 역시 의미 있게 상승  · 최근 잉여 저축이 대부분 소진된 가운데 자동차 대출 연체율이 상승하는 등 수요 둔화 시그널  - 목표가 264달러로 14% 하향, 매수 의견 유지  · 멕시코 공장 가동 불확실성을 반영해 2030년 테슬라 판매량 전망치를 하향 조정   · 테슬라는 멕시코에 대규모 공장을 지어 저가형 전기차를 생산할 계획이었으나 관세 우려 등으로 투자 결정을 중단  · 최근 ..

테슬라, 기다림이 필요한 시간 [리포트] 테슬라 - 기다림이 필요한 시간(미래에셋증권 박연주, '24.04.03.) ↗목표주가(하향) USD 225(현재주가 USD 166.63) - 1분기 판매량 예상치 하회, 오토론 금리 상승으로 추가 수요 둔화 가능성 존재 · 중국 경기 둔화와 테슬라 모델의 노후화 등으로 판매 가격을 인하했음에도 불구하고 판매량 회복이 지연되는 상황 · 1분기 실적 부진 자체는 판매 가격 인하 및 판매량 뉴스를 통해 주가에 선반영되고 있지만 최근 미국 오토론 금리가 상승하면서 향후 추가적으로 자동차 수요가 둔화될 가능성도 염두 · 단기적으로 실적 부진에 따른 주가 변동성이 지속될 것으로 예상 - 바닥 밸류를 위한 논점: 전기차 업체 Vs AI 업체 · 3월 말 발표된 샤오미의 전기차..

테슬라, 주요 자동차 업체와 FSD 라이선스 논의 중 [리포트] 테슬라 TSLA - 매크로 불확실성보다 본질적인 경쟁력에 주목 (미래에셋증권 박연주, '23.07.20.) ↗목표주가(유지) USD 340 (현재주가 USD 279.07) - 2분기 컨센서스 부합했으나 3분기 실적 개선 폭은 기대보다 더딜 전망 · 일론 머스크가 공장 업그레이드로 3분기 생산량이 전분기대비 소폭 감소할 것으로 언급 · 금리가 계속 상승하면 소비자 부담이 높아지기 때문에 이에 대응할 수도 있다고 밝힘 · 3분기 개선 폭은 기대보다 더디겠지만 현재까지 미국/유럽 자동차 재고는 여전히 낮아 수요 둔화 가능성은 낮음 · 4분기로 가면서 텍사스/베를린 공장의 가동률이 상승하면서 원가 하락 효과 본격화 전망 - 단기 변동성 확대될 수 ..

테슬라, 어려울 때 돋보일 원가 절감 능력 [리포트] 테슬라 - 노이즈와 핵심(미래에셋증권 박연주 김진석, '22.11.09.) ↗목표주가(유지) 338.0 USD(현재주가 191.30 USD) - Argo AI 사례의 시사점 : 경기 둔화, 유동성 축소, 미중 갈등은 중기적으로 지배력 확대 기회 · 최근 포드/폭스바겐의 Argo AI 투자 포기는 자율주행 기술의 과점화 가능성을 시사 · 미중 갈등으로 중국 자율주행 업체들의 AI 기술 확보도 예상보다 늦어질 전망 - 고정비 절감과 4680 배터리 : 어려울 때 돋보일 원가 절감 능력 · 원가 경쟁력이 높은 상하이 공장의 빠른 증설, 신기술이 도입된 베를린/텍사스 공장의 본격적인 가동, 판매량 확대 등으로 고정비 절감 효과 예상 · 열연강판, 알루미늄 등..

테슬라, 그저 놀라운 실행력 [리포트] 2022 AI Day Takeaways: 풍요로운 세상을 꿈꾸는 AI Giant(삼성증권 임은영, '22.10.04.) - 그저 놀라운 실행력과 AI 기술 · 첫 AI Day (2021.08.20.) 이후 , 프로토타입을 개발하여 불과 6~8개월만에 이루어 낸 성과 · 자율주행에 적용되는 특화된 AI 기술을 넘어, 현실 세계의 여러 문제를 해결하기 위한 휴머노이드 로봇 개발 · 무한 노동력 투입이 가능한 휴머노이드 로봇의 등장 (100 배의 생산성, 그 이상) · 휴머노이드 로봇이 테슬라 생산 공장에 적용되면, 생산성 측면에서 중국 공장을 크게 앞설 수 있음 · 옵티머스의 대중 상용화는 3~5년 이내로 예상 · 로봇 목표 단가 2만 달러 X 로봇 판매 목표 5백만 ..

테슬라, AI Day 2022 기대 [리포트] 테슬라 - ‘AI Day 2022’를 기대하는 이유(미래에셋증권 박연주, '22.09.22.) - 핵심은 AI 기술. 왜 휴머노이드 로봇인가? · ‘AI Day 2022’에서 AI 로봇 관련 중장기 로드맵을 제시할 것으로 추정 - 로봇의 인지 및 판단 능력 발전 여부 중요 - 구글의 사례. 지수함수적으로 발전하는 AI의 성능 + 테슬라의 경쟁력 · AI 성능은 학습하는 데이터의 양이 많아지고 이를 처리하는 모델이 커질수록 개선 · 가장 최신의 AI 기술이 로봇에 적용된 사례가 구글이 22년 8월 발표한 ‘PaLMSayCan’ → 초거대 언어 모델인 PaLM을 로봇에 적용해 ‘음료를 흘렸는데 도와줄 수있어?’와 같은 질문에 과거보다 크게 개선된 문제 해결 능력..

테슬라 2분기 실적 선방 [리포트] 테슬라 ○ 높아지는 하반기 기대감(미래에셋증권 박연주, 김진석, '22.07.21.) ↗목표주가(유지) USD 1,176(현재주가 USD 742.50) - 가격 인상 효과 본격화되며 시장 기대치 상회 · 테슬라의 2분기 Non-GAAP EPS는 2.27달러로 최근 낮아진 컨센서스를 23% 상회 · 당초 상하이 공장 생산 차질과 신공장 램프 업 비용, 비트코인 및 구조조정 관련 비용 등으로 컨센서스를 하회할 것으로 예상 → 빗나감 · 컨퍼런스 콜에서 테슬라는 유동성 확보를 위해 비트코인 75%를 매도해 936백만달러의 현금 확보 · 연간 50% 판매량 증가 목표 및 FSD 베타(도심 자율주행) 연내 미국 내 상용화 계획도 유지 - 판매량 회복, 가격 인상 등으로 하반기 ..