(카카오) 무한한 가능성

 

카카오 무한한 가능성

 

 

 

[리포트] 카카오 - 5천만 가입자의 무궁무진한 가능성(KB증권 이선화, '22.08.30.)
↗목표주가(하향) 110,000원(현재주가 73,200원)
 - 투자포인트

  · 5천만 가입자 프로필을 기반으로 광고 인벤토리 및 커머스 사업 확장

 

  ·  900만 DAU(Daily Active Users)를 보유한 오픈 채팅에 관심사 기반의 검색 광고 추가

 

  · 스토리 부문 : 구조적으로 수익성을 강화하는 방향으로 전략 변경

 

  · 엔터프라이즈, 브레인, 그라운드엑스, 헬스케어 등 신성장사업에 투자 활발

 - 공격적인 외형성장 이어 내실을 돌볼 시기
  · 영업이익 성장률은 37.7%로 외형성장에 비해 영업 레버리지 효과가 미미

 

  · 카카오톡 본연의 가치에 집중하고 효율적인 마케팅비 집행을 통해 수익성 제고에 주력한다는 전략
  · 리스크 요인 : ① 주요 자회사 상장에 따른 지주사 디스카운트 이슈, ② 경기 침체로 인한 광고 및 커머스 성장 둔화