(한국전력) 전기요금 인상 잠정 보류

 

한국전력, 전기요금 인상 잠정 보류

 

 

 

[리포트] 한국전력 - 전기요금 인상 잠정 보류(NH투자증권 이민재, '23.03.31.)
↗목표주가(하향) 22,000원(현재주가 18,010원)

 - 불가피한 이익 훼손

  · 2분기 예상됐던 전기요금 인상이 잠정 연기 → 추정 2024년 영업이익은 1.6조원(기존 7.2조원)으로 하향
  · 남은 하반기 추가 인상이 어려운데, 자본 감소로 사채 발행한도에 여력이 없어 자금 조달 이슈는 다시 불거질 전망
  · 여전히 한국전력의 자금 조달 문제를 해결할 수 있는 근본적인 해결책은 전기요금 인상이 유일

  · 2023년 영업적자를 12.6조원(기존 영업적자 8.6조원)으로 하향

  · 2023년 전기요금 인상을 논의할 수 있는 기회는 6월말과 9월말로 2차례 남음

  · 여름과 겨울 전기요금과 관련한 부담은 극대화되기 때문에 남은 분기 인상이 쉽지 않을 전망

  · 다만, 4월 중으로 kWh당 약 10원 내외의 전기요금 인상이 결정된다면 분위기는 반전될 수 있음

 

 - 자금 조달 이슈는 다시 불거질 전망
  · 별도기준 사채 발행한도는 2022년 132조원에서 2023년 90조원으로 줄어들 전망
  · 2022년 별도기준 사채는 총 77조원으로 작년 한 해 40조원이 발행됨(2022년 순적자 24조원)
  · 2023년 별도기준 순적자는 약 7조원으로 사채 발행한도는 문제가 될 전망