(DL이앤씨) 3Q 이후 실적 턴어라운드 전망

 

DL이앤씨, 3Q 이후 실적 턴어라운드 전망

 

 

 

[리포트] DL이앤씨 - 보수적인 수주 전략, 실적으로 보답(신한투자증권 김선미, '23.06.13.)
↗목표주가(유지) 55,000원(현재주가 37,250원)
 - 플랜트 성장 + 주택원가율 개선 = 3Q 이후 실적 턴어라운드 전망

  · OP 1Q 902억원, 2Q 1,153억원, 3Q 1,506억원 예상
  · 원자재 안정화는 더디지만 예정원가율 조정에 따른 회계적 원가 상승 마무리 주택원가율은 하반기부터 개선 전망
  · 지방 미분양 악화 및 발주처(특히 조합)와의 공사비 증액 협상 장기화 추세 등을 고려 시 연간 목표 미달 가능성

  · 올해 건축부문 6조원 신규수주 중 2.5조원 이상이 非주택 상업시설 수주로 구성되어 있어 2024년 건축부문 매출 및 이익은 YoY 약 +10%, +30% 이상 확대될 것으로 예상

 - 보수적이지만 확실한 수주전략, 2024년에도 플랜트 수주 성장 지속
  · YTD 신규수주는 1.8조원이며, 하반기 예정된 안건 고려 시 연간 목표 3.5조원 달성에는 무리가 없어 보임
  · 2024년에는 4.0조원을 목표할 전망인데, 1) 호주 유라시아 관계사 공사 2.0조원, FEED 후 EPC 전환 예정, 2) 중동
석유화학 플랜트 발주 증가(예산 1,200억달러, YoY +51%) 고려 시 목표 달성 가능성은 높음
  · 해외 공사의 경우 EP(설계 조달) 위주로 수주를 해 인력 투입 부담이 크지 않은 점도 단기 수주성장을 가능케 하는 요인