(DL이앤씨) 플랜트 중심의 회복

 

DL이앤씨, 플랜트 중심의 회복

 

 

 

[리포트] DL이앤씨 - 플랜트 중심의 회복, 할인 요인 축소 전망(유안타증권 김기룡, '23.06.09.)
↗목표주가(상향) 50,000원(현재주가 37,300원)
 - 플랜트 중심의 수주 회복 전망

  · 2023년, 신규 수주 가이던스는 전년대비 21% 증가한 14.4조원을 제시

  · 공종별로는 국내 주택(별도 기준)과 자회사 DL건설 수주가 전년대비 소폭 감소하는 반면, 플랜트 부문은 전년대비 2배 증가한 3.6조원(2022년 : 1.7조원)을 목표
  · 2023년 1분기, 플랜트 수주 실적은 S-oil 샤힌 Project(1.4조원)와 해외 화공 공사 수주로 약 1.7조원을 기록하며 2022년 플랜트 수주 금액을 1분기에 달성

  · 2023년 하반기 역시 동남아 지역 다수의 석유화학 Project와 그룹 관계사 등 플랜트 중심의 수주 회복 전망

 - 실적 역성장 불가피, 플랜트 중심의 실적 회복 기반 마련
  · 2023년, 연결 기준 실적은 매출액 8.2조원(+10.0%, YoY), 영업이익 4,430억원 (-10.9%, YoY)을 기록할 것으로 추정
  · 전사 실적을 견인하고 있는 주택 부문의 착공 물량 감소와 원가율 악화로 전년 대비 영업이익 감소는 불가피
  · 플랜트 부문은 수주잔고 회복과 이에 후행한 매출 확대 및 양호한 마진율 기조

  · 순현금 구조의 재무 안정성과 보수적 전략에 근거한 Peer 내 가장 낮은 PF Risk 역시 긍정적 요인
  · 동사의 신사업 분야(CCUS, 수소)를 담당하고 있는 자회사 카본코는 연내 CCUS 관련 첫 상용화 설비 수주 목표 추진중
  · 주주환원 정책에 근거한 207억원 규모의 자사주 매입(지배주주순이익의 5%)은 현재 진행중 (23.03월~23.12월)