(한국전력) 전기요금 인상 없는 이익 개선 가능

 

한국전력, 전기요금 인상 없는 이익 개선 가능

 

 

 

[리포트] 한국전력 - 전기요금 인상 없는 이익 개선 가능(NH투자증권 이민재, '24.12.09.)
↗목표주가(상향) 30,000원(현재주가 20,900원)
 - SMP 안정화로 전기요금 인상 없이 가능해진 이익 개선

  · 내년 3~4월 예상되었던 추가적인 전기요금 인상은 정치적 변수 발생으로 어려울 전망
  · SMP가 하락한 이유는 현재 유가 수준을 반영한 천연가스 가격, 높은 효율의 신형 LNG 발전소, 예상보다 높은 기온과 부진한 경제로 저조한 수요 등 때문

  · 2025년 연결기준 영업이익은 14.3조원으로 추정. 직전 보고서 대비 5조원 상향

  · 연료비, 인건비, 감가상각비 등 비용 인상(+3.8조원)과 기타 매출 감소(-2.7조원)에도 불구하고 전력구입비 감소 효과(-10.3조원)를 반영

 - 다만 아직 배당을 기대하기는 어려운 상황
  · 이익 확대에도 불구하고 2024년, 2025년 배당은 어려울 전망
  · 재무구조 개선에도 불구하고, 사채발행 한도 연장은 불가피한 상황
  · 배당 시 추가적인 전기요금 인상이 어렵고, 전기요금 인하 시도가 있을 수 있기 때문