(삼성물산) 22년 역대 최대 영업이익 전망

 

삼성물산 22년 역대 최대 영업이익 전망

 

 

 

[리포트] 삼성물산(현재주가 120,000원)

 

증권사	목표주가
NH투자증권	210,000원	유지
유진투자증권	170,000원	유지
이베스트투자증권	155,000원	유지
다올투자증권	150,000원	유지
교보증권	150,000원	유지
평균	167,000원

○ 완벽 그 자체(이베스트투자증권 이승웅, '22.07.28.)

 - 2Q22 Review: 실적 고성장 지속

  · 2Q22 연결 기준 매출액은 10.8조원(+26.6% YoY), 영업이익은 5,559억원(+30.8% YoY), 컨센서스 상회
  · 건설부문은 매출액 3.4조원(+26.3% YoY), 영업이익 1,550억원(+37.2% YoY). 평택 반도체 3기 공정 호조
  · 상사부문은 매출액 5.4조원(+26.0% YoY), 영업이익 1,290억원(+43.3% YoY). 오텔리녹스 정밀재 공장의 효율성 제고 등
  · 레저부문의 매출액은 2,200억원(4Q19 1,820억원), 영업이익 220억원(4Q19 230억원) 으로 코로나 이전 수준 회복

 - 22년 역대 최대 영업이익 전망
  · 22년 연결 영업이익은 2.1조원(+76.5% YoY)으로 역대 최대치를 기록할 전망
  · 22년 건설부문의 수주가 초과 달성 예상, 패션(규모의 경제), 식음(비용 효율화)의 구조적 성장이 가능

 

 

○ 한번 더 최대 실적 경신(교보증권 백광제, '22.07.28.)

 - 최대 실적 다시 경신

  · 경영체질 개선, 사업 경쟁력 강화로 외형과 수익성 크게 개선, 역대 최대 영업이익 경신. 2분기 연속 실적 서프라이즈
  · 1H22 건설부문 신규 수주는 계열사 신규 투자, 베트남 복합 발전 등 8.6조원으로 연간목표 11조원 대비 73.5% 달성
  · 매출화 빠른 하이테크 공사 진행률 증가, 상사를 포함한 사업 전부문 안정적 이익 체력 구축

 

 - 2Q22년 영업이익 5,560억원(YoY +30.8%), 별도 전부문 이익 개선
  · 패션(영업이익 YoY +44.2%)은 거리두기 해제에 따른 의류 수요 회복 및 수입/온라인 호조로 이익 증가
  · 바이오(YoY -0.6%)는 2공장 유지보수 불구, 전년 수준 영업이익 기록. 별도 전부문 이익 개선 및 바이오 양호한 실적 지속으로 영업이익 시장 기대치(4,859억원) 대폭 상회
  · ‘22년 매출액 41.1조원(YoY +19.2%), 영업이익 2.1조원(YoY +72.8%) 전망

 

 

○ 연이은 서프라이즈. 사업경쟁력 강화 입증(다올투자증권 김한이, '22.07.28.)
 - 전분기에 이어 OP 추정치와 컨센서스 각 20%, 14% 상회. 건설, 패션, 레저, 식음부문 모두 증가하여 상사부문 대규모 감익을 상쇄
 - 전분기에 이은 본업 실적 서프라이즈로 강화된 사업경쟁력 재차 입증

○ 코로나19 영향 완전 해소(NH투자증권 김동양, '22.07.28.)
 - 실적 레벨업에 투자사업도 구체화 기대
 - 2분기 실적: 코로나19 영향 완전 해소

○ 연속되는 호실적 가치 저평가 상태 지속(유진투자증권 한병화, '22.07.28.)
 - 2분기도 컨센서스 상회
 - 다양한 신사업 확대에 주목할 필요