(테슬라 TSLA) 배수의 진을 치다

 

테슬라 TSLA, 배수의 진을 치다

 

 

 

[리포트] 테슬라 TSLA - 4Q22 Preview: 배수의 진을 치다(삼성증권 임은영, '23.01.16.)
↗목표주가() 201.9 USD(현재주가 122.4 USD)
 - 4분기 실적 추가 하향조정 필요
  · 판매 대수 405,278 대 (+18.1% QoQ /+31% YoY)

  · 블룸버그 기준 컨센서스는 매출액 247억달러 (+15% QoQ/+39% YoY) 및 영업이익 44.2억달러(+20% QoQ/+69% YoY)

  · 영업이익률 17.9%. EPS 는 1.07달러

  · 4 분기에 중국에서 8% 가격 인하 및 인센티브 미국에서 7% 인센티브 를 감안할 때 컨센서스 미달 예상

 

 - 미국에서도최대 20% 가격 인하 : 1/6 일에 중국에 이어 1/13 일에 미국에서 가격 인하

  · 중국시장 가격 인하 후 3 일간 매일 3 만 대 판매 모델 Y 에 대한 대기수요는 1~4 주에서 2~5 주로 증가

  · 미국시장에서는 모델 3 와 모델 Y 가격이 2021년 초 수준으로 회귀

 

 - 테슬라 내연기관차와 가격 경쟁 시작

  · 4 만 달러 내외의 SUV 및 픽업트럭 내연기관차와 테슬라 모델 Y의 가격 격차가 20~25% 로 축소

  · 테슬라가 가격 인하를 통해 목표하는 바는 동급 내연기관차와 가격 경쟁 그리고 촉발되는 전기차 전환의 가속화

  · 글로벌 완성차 업체 간 가격 경쟁이 시작되면 가장 먼저 어려워지는 것은 부품 가격 인하 요구를 받게 될 Value Chain

 

 - 테슬라의 FSD 채택률, 성패를 좌우할 전망

  · 3Q22 에 신차 소비자의 FSD 채택률 2~3% 추정

  · FSD 버전 11 에 거는 기대. 1월말 배포 예정

  · FSD 매출총이익률 63% 추정(채택률 30% 기준)

  · 채택률 10%p 상승 할 때마다 연결 영업이익률 0.5%p 상승 효과

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