(DL이앤씨) 2023년 턴어라운드 기대

 

 DL이앤씨 - 2023년 턴어라운드 기대

 

 

 

[리포트] DL이앤씨 - '23년 턴어라운드 기대(교보증권 백광제, '23.01.18.)
↗목표주가(신규) 57,000원(현재주가 35,900원)
 - 투자의견 ‘매수’, 목표주가 57,000원으로 커버리지 개시
  · 보수적인 분양 정책에 따라 주택 시장에서의 일회성 손실 가능성이 업종 내 상대적으로 낮은 수준
  · 원자재 가격의 급격한 안정화로 향후 원가율과 자회사 실적 개선 가능성이 상대적으로 높아 ‘23년 실적 개선 전망
  · 업계 최고 수준의 재무 안전성
  · 중동·동남아 등해외 플랜트 수주 확대
  · CCUS·암모니아·수소 등 ESG 기반 신사업 확대 등을 감안하면 현재 주가는 극심한 저평가 수준으로 판단

 - 4Q22년 영업이익 1,306억원(YoY -51.6%), 원가율 상승 영향 지속
  · 4Q22 매출액 2.2조원(YoY +0.9%), 영업이익 1,306억원(YoY -0.5%), 원가율 이슈로 전부문 전반적인 이익률 악화
  · 주택(YoY -28.6%)은 원자재 가격 인상 이슈 등 원가율 상승으로 전년비 대폭 이익 감소
  · 토목(YoY +3.3%)은 큰 이슈없이 안정적인 이익 수준 유지 예상
  · 플랜트(YoY -33.5%)는 전년비 매출액 증가 불구, 전년 원가율 호조의 기저 효과로 이익 감소

 

 - ‘22년 매출액 7.4조원(YoY -2.1%), 영업이익 5,073억원(YoY -47.0%)
  · 주택 YoY -19.6%, 토목 YoY +24.8%, 플랜트 YoY -35.6%, 연결기타 YoY -68.9%, 토목을 제외한 전부문 원가율 이슈

 

 - ‘23년 실적은 매출액 7.8조원(YoY +4.0%), 영업이익 6,161억원(YoY +21.4%)으로 원자재 가격 안정에 따른 실적
회복이 가능할 전망