(카카오) 겨울이 지나야 봄이 온다

 

카카오, 겨울이 지나야 봄이 온다

 

 

 

[리포트] 카카오 - 4Q22 Preview: 겨울이 지나야 봄이 온다(KB증권 이선화, '23.01.19.)
↗목표주가(상향) 70,000원(현재주가 60,800원)
 - 4Q22 Preview: 영업이익 774억원 (-27.4% YoY)으로 컨센서스 하회 전망
  · 카카오의 4분기 연결기준 매출액은 1조 8,482억원 (+3.5% YoY, -0.6% QoQ), 영업이익은 774원 (-27.4% YoY, -48.5% QoQ, 영업이익률 4.2%)을 기록하며 영업이익 기준 컨센서스 1,069억원 하회 전망  

· 광고 시장 침체와 게임 신작 부재로 인해 외형 성장이 정체된 가운데 데이터센터 화재 관련 보상비용 및 라이온하트 스튜디오 인센티브 지급 등 일회성 비용 발생

 - 플랫폼 부문 매출액 +3.2% YoY 예상
  · 9월 말 친구탭 비즈보드 광고 인벤토리 확대에도 불구하고 광고 시장 성장 둔화와 데이터센터 화재 영향으로 톡비즈 매출액은 1.8% YoY 증가하는 데 그칠 것으로 예상
  · 포털비즈 매출액(-13.8% YoY)은 다음 포털의 트래픽 감소로 역성장세가 이어질 것으로 전망
  · 플랫폼 기타 매출액은 월드컵 관람 및 이태원 사고로 이동 수요가 감소하면서 성장세가 둔화 (+10.4% YoY)

 - 콘텐츠 부문 매출액 +3.9% YoY 예상
  · 뮤직 매출액은 전분기대비 아티스트 활동이 축소되면서 제작 매출이 감소하여 성장폭 둔화 (+16.8% YoY) 전망
  · 스토리 매출액은 마케팅에 보수적인 기조가 유지되면서 성장세가 둔화 (+2.5% YoY) 예상
  · 게임 매출액은 오딘과 우마무스메 매출이 하향 안정화되는 가운데 신작이 부재하여 6.6% YoY 감소 추정
  · 미디어 매출액은 ‘소방서 옆 경찰서’ 및 ‘경성크리처’ 매출 인식으로 10.5% YoY 증가 전망

 - 2023년 카카오톡 생태계 개편에 기대
  ·  카카오톡 프로필의 SNS 서비스 개시 및 오픈채팅 별도 앱 런칭이 예정되어 있어 외형 성장이 예상