(DL이앤씨) 부동산 시장 부진의 부정적인 영향권

 

DL이앤씨, 부동산 시장 부진의 부정적인 영향권

 

 

 

[리포트] DL이앤씨 - 주택만 바닥을 잡아도...(NH투자증권 이민재, '23.04.18.)
↗목표주가(하향) 36,000원(현재주가 33,800원)
 - 부동산에 대한 여전한 우려
  · 2023년 미분양 확대 등 부동산 경기 악화 흐름이 이어질 것으로 예상
  · 22년 4분기 대비 자재비와 인건비 등은 2% 이상 상승해 원가 부담 지속되는 등 주택 중심의 DL이앤씨에 불리한 흐름
  · 별도기준 2022년 0.9만세대를 착공, 부동산 시장 부진의 부정적인 영향권

  · 2020년부터 줄어든 착공 영향으로 외형은 줄어들기 때문에 주택 매출도 감소할 전망

  · 지난 3월 S-Oil의 샤힌 프로젝트(1.4조원)를 시작으로 부족한 주택 수주는 플랜트(2023년 신규 수주 목표 3.6조원)로 채울 전망

  · 신사업 CCUS(탄소 포집·활용·저장)도 중장기 성장성을 보완해줄 수 있는 부분

 - 1분기 아쉬운 중장기 흐름
  · 연결기준 1분기 매출 2.0조원(+30% y-y), 영업이익 859억원(-32% y-y) 으로 컨센서스에 부합할 것으로 추정

  · 주택 부문의 원가율은 87%로 전년 수준을 유지할 전망
  · 주택 부문 외형 축소를 보완하기 위해 해외와 신사업 확대를 계속해서 추진 중이나 단기적으로 부동산 시장에 대한 우려가 크기 때문에 가시적인 성과를 거두기는 어려울 전망