(카카오) 23년 1분기 영업이익 컨센서스 하회

 

카카오, 23년 1분기 영업이익 컨센서스 하회

 

 

 

[리포트] 카카오 - 전열을 가다듬는 카카오(교보증권 김동우, '23.04.20.)
↗목표주가(유지) 87,000원(현재주가 58,600원)
 - 1Q23 Preview: 매출 컨센서스 부합 & 영업이익은 하회 예상

  · 매출은 1조 8,010억원(YoY +9.0%)으로 매출은 시장 추정치(1조 8,292억원)에 부합하나, 영업이익은 1,050억원(YoY -33.8%)로 컨센서스(1,252억원)을 하회했을 것으로 추정
  · 톡비즈 중 광고형 매출은 광고주 마케팅 집행 제한, 이모티콘 무료 보상, 프로필 탭 상품 할인판매 영향으로 2,553억원(QoQ -6.7%, YoY +2.2%) 추정
  · 컨텐츠 중 게임 매출은 ‘에버소울’ 및 ‘아키에이지 워’ 출시 효과가 ‘오딘’ 및 ‘우마무스메’ 매출 하향의 부정적 영향을
상쇄하며 2,555억원(QoQ +10.7%, YoY +3.9%) 추산

  · 스토리 부문은 마케팅비용 최적화 지속되며 2,514억원(QoQ +13.5%, YoY +4.6%) 예상

 

 - 1Q23 영업이익은 직전 분기 수준으로 정체
  · 2Q23부터 게임 부문의 신작 효과가 본격적으로 실적에 반영되기 시작해 영업이익 반등이 시작될 것으로 예상
  · 2분기 오픈채팅탭 도입과 톡채널 확대 등 톡비즈 부문 개편 효과의 하반기 실적 기여 전망
  · 에스엠 인수 관련 결합심사 완료시 추가적인 추정치 상향이 가능할 것으로 예상