(한국전력) 하반기 영업이익 흑자전환 기대

 

한국전력, 23년 하반기 영업이익 흑자전환 기대

 

 

[리포트] 한국전력 - 에너지 가격 하향 안정화가 반갑다(신한투자증권 박광래, '23.06.16.)
↗목표주가(신규) 22,000원(현재주가 18,580원)
 - 2분기 영업이익 -1.1조원으로 시장 기대치 상회 예상

  · 2분기 실적은 매출액 19.3조원(+24.3% YoY, 이하 YoY), 영업이익 -1.1조원(적자지속)을 예상
  · 영업이익의 경우 시장 기대치(매출액20조원, 영업이익 -2.2조원)를 상회할 전망

  · 2분기 전력판매단가가 전년동기대비 26.8% 상승이 예상되는 가운데, 에너지 가격 하향 안정화 효과로 연료비와 구입전력비가 전년동기대비 각각 3.9%, 17.9% 감소하며 적자 축소에 기여

 - 시장의 관심은 하반기 이후 흑자전환 여부로 옮겨가는 중
  · 하반기 SMP는 2분기 평균인 151.2원/kWh(-36.1%)에서 추가 하락이 가능할 전망

  · 올해 2분기까지 점진적으로 오른 전기요금이 연말까지 유지+비용 감소 효과로 하반기 영업이익 흑자전환 전망
  · 3분기 1.8조원, 4분기 1.5조원 수준의 영업이익 달성이 가능할 전망

  · 당사는 2024년 연평균 국제유가(WTI 기준)를 2023년보다 4.3% 하락한 배럴당 70.5달러를 예상
  · 최근의 에너지 가격 흐름은 전기요금 인상이 없다고 가정해도 영업이익 흑자전환을 기대할 수 있는 수준으로 하락