(DL이앤씨) 외형 유지, 이익 감소

 

DL이앤씨, 외형 유지, 이익 감소

 

 

 

[리포트] DL이앤씨 - Underrated(저평가된) (대신증권 이태환, '23.07.03.)
↗목표주가(유지) 50,000원(현재주가 34,750원)
 - 2Q23 Preview 외형 유지, 이익 감소

  · 2Q23 연결 매출액 1.87조원(-0.3% yoy), 영업이익 938억원(-30.3% yoy), 영업이익률 5.0%(-2.2%p yoy) 전망
  · 주택건축 매출이 착공 감소 영향을 받으며 전년대비 감소

  · S-Oil 샤힌 프로젝트를 바탕으로 하는 플랜트 매출이 순조롭게 증가하면서 외형을 유지 중

  · 하반기로 갈수록 플랜트 매출 비중은 점차 증가할 전망

 - 주택 원가율이 90% 이상으로 여전히 높고, 플랜트 원가율도 정상 회귀
  · 1분기에 사우디 마덴 암모니아 현장 관련하여 일회성 이익이 반영되면서 낮아졌던 플랜트 원가율이 평균적인 원가율 레벨로 회귀하며 수익성 하락 전망
  · 1분기 샤힌 프로젝트(1.4조원) 확보로 수주 진행에 여유가 있는 상황
  · PF보증 리스크가 없고 매출 다변화가 진행되고 있다는 측면에서 주택경기 침체구간에서도 하방리스크가 낮음