(LG) 안정과 성장의 밸런스

 

LG, 안정과 성장의 밸런스

 

 

 

[리포트] LG - 안정과 성장의 Balance(대신증권 양지환, '23.09.01.)
↗목표주가(상향) 120,000원(현재주가 82,100원)
 - 2023년 자회사 배당 감소에도 상표권 수익 증가로 안정적 배당 가능

  · 23년 상반기 LG의 배당수취액이 4,980억원(-5% yoy)으로 감소함에 따라 24년 DPS 감소에 대한 우려 있으나, 상표권 수익 증가 및 연결 자회사의 실적 개선으로 배당의 안정적 성장 기조는 유지
  · LG에너지솔루션의 수주잔고를 감안할 때, 향후 수년간 상표권 수익이 꾸준히 증가 전망
  · 실체스터 인베스터즈의 지분 확대 공시는 LG의 안정적인 재무구조와 배당의 지속성장, 그리고 투자환대를 통한 미래 성장 동력 확보 등에 대한 신뢰를 근거로 한 것으로 판단

 - 연결자회사인 LG CNS와 LG AI연구원에 대한 관심 증대
  · LG CNS의 23년 상반기 매출은 약 2.4조원(+19% yoy).영업이익은 1,770억원 (+16% voy)을 기록
  · 23년 연간으로는 매출액 5.5조원. OPM 약 8%로 전망
  · LG CNS의 외형 성장은 Cloud(통합MSP)와 스마트팩토리 부문이 이끌고 있는데, Non Captive 매출 비중이 40% 이상으로 가하면서 향후에도 10% 이상의 성장 가능성이 높음 

  · 연구원도 23년달부터 그룹사 외의 비계열 사업확대를 통해 높은 성장을 구가할 것으로 전망
  · 자사주 취득은 현재까지 약 3천억원 완료. 5천억 원 취득 완료 후 소각 및 Equity Swap(출자전환) 등 진행 예상