(카카오) 게임 부진 & 일회성 비용 증가

 

카카오, 게임 부진 & 일회성 비용 증가

 

 

 

[리포트] 카카오 - 게임 부진 & 일회성 비용 따른 컨센 하회 전망(교보증권 김동우, '23.10.13.)
↗목표주가(하향) 70,000원(현재주가 43,650원)
 - 3Q23 Preview: 매출 컨센서스 부합 & 영업이익은 하회 예상

  · 3Q23 매출은 1조 2,203억원(YoY +18.5%)으로 매출은 시장 추정치(2조 2,438억원)에 부합하나, 영업이익은 1,195억원(YoY -20.5%)로 컨센서스(1,438억원)을 하회했을 것으로 추정
  · 톡비즈 중 광고형 매출은 광고 경기 회복 지연과 비수기 영향과 메시지 비즈니스 성장과 CPT/오픈채팅탭 광고 성장 영향이 상쇄되며 2,909억원(QoQ +2.9%, YoY +11.9%) 추정
  · 거래형 매출은 선물하기 중 직매입 거래액 증가로 2,353억원 기록 (QoQ +6.8%, YoY +13.4%) 예상

  · 플랫폼 기타는 모빌리티 중 택시 및 주차 매출 성장과 엔터프라이즈 개편 효과 상쇄되며 4,029억원(QoQ +6.4%, YoY -1.7%) 추정
  · 컨텐츠 중 게임 매출은 신작 ‘아레스’ 출시에도 VX 및 세나테크놀로지 등 기타 부문 부진에 따라 2,741억원(QoQ
+2.1%, YoY -7.4%) 추산
  · 뮤직 부문은 에스엠 인수효과 반영으로 5,717억원(QoQ +18.9%, YoY +128.5%) 예상

 - 투자의견 Buy 유지, 목표주가 70,000원으로 하향
  · 프로필 탭 및 오픈채팅 탭을 비롯한 카카오톡 개편에 따른 톡비즈 매출 반등은 점진적으로 나타날 것으로 전망
  · 2H23 게임 부문의 성장 역시 저조할 것으로 예상. 해당 두 부문의 성장은 2024년 본격화될 것으로 기대