(NHN) 커머스 회복세는 아직

 

NHN, 커머스 회복세는 아직

 

 

 

[리포트] NHN - 커머스 회복세는 아직(한화투자증권 김소혜, '24.01.02.)
↗목표주가(하향) 31,000원(현재주가 23,450원)
 - 4Q23 영업이익 컨센서스 하회 추정

  · 4Q23 실적은 매출액 5,992억원, 영업이익 228억원. 영업이익 기준 컨센서스 246억원 하회 추정
  · 게임 매출액은 1,115억원으로 전분기 수준을 예상, 3분기 소폭 부진했던 웹 보드 매출은 QoQ 반등하겠지만 일본 모바일 게임들의 매출은 감소 예상
  · 커머스 매출액은 YoY 10% 감소 예상. 비우호적인 매크로 환경도 이유지만, 한-중 크로스보더 사업 자체가 부진

 - 수익 기여에 중요한 커머스 회복이 중요

  · 2024년 실적으로 매출액 2.42조원(YoY +6.6%), 영업이익 970억원(YoY +12.6%) 전망

  · 지난해 전사 영업이익이 YoY +120.5%(4Q23 전망치 가정)나 성장하는 개선세
  · 비용 구조 개선 전략이 가시화, 페이코 관련 손실도 눈에 띄게 축소(‘22년 -500억원대 → ’23년 -200억원대 예상)

  · 이익 기여가 컸던 커머스 사업이 손실 기여를 미치고 있는것으로 예상, 아직은 회복세가 파악되지 않음