(SK) ROE 개선과 주주환원 확대

 

SK, ROE 개선과 주주환원 확대

 

 

 

[리포트] SK - ROE 개선과 주주환원 확대(대신증권 양지환, '24.10.31.)
↗목표주가(유지) 230,000원(현재주가 148,200원)
 - 기업가치제고계획 : ROE 개선과 주주환원 규모 확대를 통한 PBR 제고 목표

  · ROE는 2023년 -3.7%, 1H24에는 3.2%로 하락. ROE의 하락으로 PBR은 2019년 0.83배에서 2023년 0.47배로 하락
  · 일반 지주회사 중 가장 먼저 기업가치 제고계획을 발표한 점은 긍정적
  · 관건은 ROE Target의 달성을 통한 안정적 주주 환원 규모 확대가 가능할 지 여부임

 

 - 2027년 ROE 10% Target
  · 2024년~2026년 ROE 8%, 2027년 이후 ROE 10%의 Target을 설정하고 이를 달성하기 위해 1)Operation Improvement(O/I), 2)Portfolio Rebalancing, 3)재무구조 개선을 추진할 계획

  · 계열사간 중복 투자 영역 통합을 통해 운영 효율성 제고 및 역량을 집중시키는 것으로 SK이노베이션과 E&S의 합병이 대표적인 케이스
  · 비핵심, 비효율 자산 유동화, Value 달성 포트폴리오의 매각을 통한 투자 수익 실현하는 것으로 SK스페셜티의 매각 추진, SK렌터카의 매각 등이 대표적

 

 - 주주환원 최소 5천원 배당 및 시가총액의 1~2% 자사주 매입소각 실시

  · 주주들의 기대 수준에 부응하여 안정성·일관성 있고 예측 가능한 수준의 주주환원 규모의 점진적 확대를 추진할 계획