(DL이앤씨) 4Q24 주택부문 원가율 개선

 

DL이앤씨 - 4Q24 주택부문 원가율 개선

 

 

[리포트] DL이앤씨 - 4Q24 Preview: 주택부문 원가율 개선(IBK투자증권 조정현, '25.01.07.)
↗목표주가(유지) 45,000원(현재주가 32,550원)
 - 매출 믹스 효과 시작

  · 2024년 4분기 실적은 매출액 2.2조원(YoY -3.9%), 영업이익 937억원(YoY +6.4%)을 기록할 것으로 추정
  · (별도) 토목/플랜트 부문의 원가율은 전 분기와 유사한 각각 90.8%, 85.5%로 추정
  · 주택 부문 원가율은 신규 착공 물량과 브랜드 수수료 수취 효과로 전분기 대비 하락한, 88.6%(QoQ -3.4%pt) 예상

  · 영업이익은 자회사 DL건설에서 약 200억 원 규모의 매출채권 대손충당금 발생가능성으로 컨센서스 대비 하회 추정

 

 - 수주 및 착공세대 가이던스 하회
  · 작년 연간 신규수주는 연결기준 약 9.5조 원으로, 가이던스 10.3조 원 대비 약 92.2%를 달성한 것으로 추정
  · 플랜트 부문의 주요 파이프라인 중 하나인 중앙아시아 폴리머 프로젝트의 발주가 내년으로 이연된 영향
  · 작년 연간 연결 착공세대는 약 12,000세대 추정되므로, 올해 별도 주택 매출은 전년 대비 6.1% 하락한 2.6조원 예상

  · 주택 사업 부문의 원가율 개선과 플랜트 사업부 매출 증가로, 올해 영업이익이 전년대비 47.0% 증가한 3,978억원 추정