(SK) 연결 실적 개선 추세 지속

 

SK, 연결 실적 개선 추세 지속

 

 

 

[리포트] SK - 연결 실적 개선 추세 지속(흥국증권 박종렬, '25.02.26.)
↗목표주가(유지) 200,000원(현재주가 149,700원)
 - 4Q OP 1,197억원(-35.1% YoY), 당초 전망치 하회
  · 지난해 4분기 연결기준 매출액 30.5조원(-7.0% YoY), 영업이익 1,197억원 (-35.1% YoY)으로 전분기에 이어 부진
  · 매출액은 SK텔레콤, SK E&S의 견조한 외형 증가에도 불구하고, SK이노베이션(국제유가 하락과 배터리 캐즘 지속), SK네트웍스(렌터카 사업부문 매각)들 비롯해 대부분의 자회사들의 외형 감소 때문
  · 영업이익의 경우 일부 자회사들의 실적 부진에도 불구하고, SK스퀘어(SK하이닉스 지분법 이익 급증)는 큰 폭 증가

 - 2025년 양호한 실적 모멘텀 가능할 전망
  · 핵심 자회사인 SK텔레콤과 SK이노베이션의 건조한 실적 흐름과 함께 SK스퀘어의 영업이익 극대화 전망
  · 2025년 연간 연결기준 매출액 124.1조원(-0.7% YoY), 영업이익 6.4조원(+139.6% YoY)으로 수정 전망
  · SK그룹은 그룹의 주력 사업으로 ABC(AI, Battery, Chip)에 집중할 것임을 밝힘

 - 지난해 10월 밸류업 공시 - 주주환원 확대와 재무구조 개선을 통한 기업가치 제고 노력
  · ROE 2027년 이후 10%, PER 2027년 이후 1배 등 제시
  · 주주환원 규모 점진적 확대(최소배당금 5천원, 매년 1~2% 규모의 자사주 매입 및 소각)