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NHN, 냉정한 현실 [리포트] NHN - 시간과 비례하지 않는 결과(키움증권 김진구, '24.01.15.) ↗목표주가(하향) 27,000원(현재주가 21,100원) - 냉정한 현실을 직시할 필요가 존재 · 대부분 마진은 게임과 결제를 중심으로 창출되고 있으며, 동사가 오랜기간 동안 투자를 진행해 오면서 성장성에 대한 어필을 해온 컨텐츠, 커머스 및 기술 부문에서는 여전히 BEP 내지 적자 기조 · 세컨드 티어로서 선두 업체를 위협하기 위해서는 보다 전략적인 소수 세그먼트에 화력을 집중할 필요 · 커머스 사업부문은 중국을 주축으로 가져간 전략이었으나 최근 중국 현지 경기침체 이슈와 한국산 제품에 대한 중국 관심 결여 등으로 부진한 모습 · 아오코닉 기반의 명품 라인업 등 제품 다변화를 통해 중국을 공략하..

NHN, 핵심은 하반기 클라우드 턴어라운드 [리포트] NHN - 핵심은 하반기 클라우드 턴어라운드(다올투자증권 김하정, '23.07.12.) ↗목표주가(유지) 36,000원(현재주가 24,300원) - 2Q23 Preview 및 실적 모멘텀 점검 · 2023년 매출액 5,536억원(YoY +8%, QoQ +1%)과 영업이익 152억원 (YoY +193%, QoQ - 20%), 컨센서스 하회 전망 · 계절적 비수기로 웹보드 중심의 게임 매출이 QoQ 감소 · 1Q23 호실적의 배경이었던 마케팅비가 소폭 증가한다고 예상. 분기에 실험적으로 페이코 마케팅비를 대폭 절감한 후 적정 마케팅비를 찾아가는 과정으로 이해 · 커머스와 컨텐츠 사업은 어려운 상황이 이어질 듯. 커머스의 업황은 지속적으로 불확실하며 컨텐츠..