(스튜디오드래곤) 성장 OK

 

스튜디오드래곤 성장 OK

 

 

 

[리포트] 스튜디오드래곤 - 점점 커지고 있어(대신증권 김회재, '22.06.24.)
↗목표주가(하향) 120,000원(현재주가 65,000원)

 - 2Q22 Preview: 상장 이후 최대 실적
  · 매출 1.7천억원(+59% yoy, +40% qoq), 영업이익 271억원(+97% yoy, +50% qoq)
  · 제작 편수는 13편(+7편 yoy), 편성 회차는 103회(+40회 yoy)

 

 - 제작 편수와 규모 및 마진이 동반 상승하는 구조
  · 22년 34편(+9편 yoy) 예정. 이후 매년 2~3편 정도 추가 전망

  · 1Q22 기준 건설중인 자산은 2.2천억원(+130% yoy), 기획 중인 작품은 180편으로 역대 최대 규모
  ·  6/18부터 방영 중인 <환혼>은 회당 20억원, 총 400억원의 제작비가 투입된 것으로 추정, 역대 드래곤 제작 작품 중 세 번째로 큰 규모. 넷플릭스 동시방영이어서 작품 마진도 20% 수준은 무난히 상회할 것으로 전망
  · 하반기 방영 예정인 애플TV+향 는 에피소드당 50억원, 총 500억원 규모

  · 6/6부터 방영 중인 <링크: 먹고 사랑하라, 죽이게>는 드래곤의 첫 디즈니+ 동시방영 작품
  · 하반기 방영 예정인 넷플릭스 오리지널 작품 한 편 역시 통상적인 20% 수준의 작품 마진을 크게 상회 추정