(NHN) 웹보드 및 클라우드 성장 필요

 

NHN, 웹보드 및 클라우드 성장 필요

 

 

 

[리포트] NHN - 호재가 부각될 조건(메리츠증권 이효진, '22.10.11.)
↗목표주가(신규) 27,000원(현재주가 21,150원)
 - 호재 vs. 불편한 요소

  · 게임, 결제, 커머스, 컨텐츠, 클라우드 총 5개의 큰 사업 영역을 보유
  · 2021년 연결 영업이익 979억원 중 게임 기여가 788억원으로 추정되어 이익의 핵심
  · 최근 웹보드 규제 완화에 따른 수혜가 예상되는데 7월 규제 완화 이후 6월 대비 웹보드 사업부 매출은 22% 상승

  · 결제, 커머스, 컨텐츠 사업부는 시장 점유율을 잃고 있음
  · 지난 2분기 실적 컨퍼런스콜에서 동사는 현재 85개인 계열 회사를 2024년 60개까지 줄이겠다는 계획을 밝힘
  · PMP시큐어를 매각한 것과 유사하게 대부분 매각/청산을 통한 사업 단순화가 예상

 - 웹보드 규제완화와 클라우드 공공수주 본격화라는 호재가 부각될 조건
  · 동사를 투자하는 주요 포인트는 1) 웹보드 규제완화에 따른 1위 사업자 수혜 및 2) 클라우드 성장
  · 클라우드 사업부는 2025년까지 공공기관 수주 내 M/S 30%가 예상

 

  · 웹보드 규제 완화와 클라우드 공공수주 본격화를 고려했을 때 여타 사업부의 부담이 다소 아쉬움