(LG) 언제쯤 변화가 가시화 될지

 

LG, 언제쯤 변화가 가시화 될지

 

 

[리포트] LG

○ 변함은 없어도 변화가 있다(다올투자증권 김한이, '22.11.15.)
↗목표주가(상향) 110,000원(현재주가 85,100원)
 - 아쉬움이 든든함이 되게 한 매크로 환경변화. 3분기말 보유현금 1.6조원, 배당 안정성 확실함에 주목

  · 10/19까지 자기주식 1,679억원 취득 추산, 2024년말까지 5천억원 규모 취득한다는 목표의 34% 수준
  ·  LG CNS 장외주가 하락 반영했음에도 LG 화학 지분가치 증가하여 NAV는 38.7조원으로 증가

 

 - DPS(주당 배당금) 꾸준히 상향 중. 17A 1,300원, 18A 2,000원으로 상향한 후 매년 2~300원씩 상향 지속
  · 22E DPS 3,100원, 전년에 이어 300원 상향 가정하는 긍정적 기대 반영
  · 브랜드로열티, 임대료, 배당수익 증가한 덕분에 올해도 별도 경상 당기순이익 7,510억원으로 증가 예상

○ 재평가는 계속된다(흥국증권 박종렬, '22.11.15.)
↗목표주가(유지) 110,000원(현재주가 85,100원)
 - 3Q OP(영업이익) 별도는증가했지만, 연결은 감소

  · 3분기 별도 기준 매출액 1,091억원(+11.7% YoY), 영업이익 1,105억원 (+11.2% YoY)
  · 3분기 연결기준 매출액 1.7조원(+4.8% YoY), 영업이익 5,902억원(-152% YoY)으로 부진
  · 석유화학 사업의 수익성 약화와 LG생활건강의 면세점 및 중국사업 약세 등 화학 계일 지분법 손익 감소 원인

 - 다양한 사업 포트폴리오로 내년 이익 변동성은 크지 않아
  · 연간 매출액 7.5조원(+8.6% YoY), 영업이익 2.2조원(-12.0% YoY)으로 예상
  ·  글로벌 수요 둔화에 따른 교역량 감소와 원자재가격 하락 반전 등이 붙가피하나 다양한 포트폴리오로 극복 중
  · 일관성 있는 배당정책과 함께 자기주식(2024년까지 5천억원, 현재 34% 달성) 취득도 진행 중