(NHN) 수익성 빠르게 개선될 듯

 

NHN,  수익성 빠르게 개선될 듯

 

 

 

[리포트] NHN - 예상보다 많이 좋아질 것(NH투자증권 안재민, '23.04.11.)
↗목표주가(유지) 36,000원(현재주가 25,650원)
 - 수익성 개선 생각보다 가파를 수도

  · 이미 지난해 3분기를 저점으로 분기 영업이익은 반등, 2023년에는 실적 본격 회복 구간에 진입 전망
  · 2023년 영업이익은 970억원(+148.1% y-y) 추정
  · 2023년 매출액 대비 마케팅비용 비중을 5% 미만으로 낮출 계획. 수익성 빠르게 개선 예상

 - 1분기부터 실적 turnaround 보여줄 것
  · 1분기 실적은 매출액 5,745억원(+10.4% y-y, +2.5% q-q), 영업이익 184억원(+18.4% y-y, +83.2% q-q)으로 영업이익은 기존 추정치 155억원 및 시장 컨센서스 176억원을 상회할 전망

  · 웹보드 게임이 성수기 영향과 규제 완화 효과가 맞물리며 지난해(30% y-y 성장)의 고성장세 전망

  · 결제/광고는 2,175억원(+3.9% y-y, -8.3% q-q)으로 비수기이지만 전년동기대비 높아진 거래대금으로 인해 매출 성장이 지속될 전망

  · 클라우드를 중심으로 한 기술 사업은 992억원(+55.8% y-y, -5.5% q-q)으로 높은 성장세를 이어갈 것

  · 22년 매출액 1,172억원, 영업이익 -78억원(4~12월 기준)을 기록한 클라우드는 23년 큰 폭의 매출 성장과 흑자 전환 기대