(DL이앤씨) 아직은 좋지 않음

 

DL이앤씨, 아직은 좋지 않음

 

 

[리포트] DL이앤씨 - 1분기와 큰 차이 없는 2분기(하나증권 김승준, '23.06.22.)
↗목표주가(유지) 35,000원(현재주가 36,550원)
 - 2Q23 추정치: 매출액 2조원, 영업이익 956억원(OPM 4.8%)
  · 주택은 YoY 11.2% 감소, 플랜트(+87.8% YoY)와 연결자회사 DL건설(+21.9% YoY)의 매출액 증가 추정
  · 올린 공사비로 착공한 작년 공사 현장이 올해 매출액에 기여하면서 소폭 이익이 개선할 것으로 판단
  · 2분기 주택 착공은 없음 (상반기 약 1,100세대로 마감)

 - 업데이트: 플랜트와 주택 분위기
  · 플랜트는 수주 가이던스(3.6조원)를 유지하는 분위기
  · 호주 뉴라이저는 내년 수주로 보고있고, SMR은 올해 지분투자(엑스에너지 250억원)를 한 것으로 수주는 2027년 정도
  · 러시아 발틱 현장은 삼성엔지니어링과 마찬가지로 계약을 이어나갈 것(증액과 공기 연장)으로 보고 있으며, 러시아로 공급할 수 있는 기자재 밴더(특히 중국)를 찾는 중

  · 주택 부문은 물가 상승분만큼 일부 공사비 증액은 가능했으나, 실제 공사비가 오르는 것만큼의 증액이 안되는 부분이 원
가 개선에 어려움
  · 매출액의 40%를 차지하는 주택이 추정치를 상향 할 수 있는 분위기(기대 이상의 착공 증가)가 형성되지 않음
  · 플랜트 부문의 성장이 2021~2022년 수주(평균 2.1조원) 증가로 나타났지만, 이러한 성장에 따른 실적 증가는 이미 추정치에 반영