(SK) SK E&S 실적 모멘텀 강화

 

SK, SK E&S 실적 모멘텀 강화

 

 

 

[리포트] SK - SK E&S의 ‘Green’ 가치에 주목(NH투자증권 김동양, '23.09.18.)
↗목표주가(상향) 230,000원(현재주가 150,300원)
 - 사업포트폴리오 강화와 주주환원 동시 진행 중
  · 연간 1.3조원 내외의 지주회사 현금흐름(브랜드로열티 및 배당수입) 이외에도 쏘카 지분 처분 결정, 중국 동박업체 왓슨 지분 처분 가능성 등 투자기업 투자회수 통해 현금흐름 강화 중
  · 2025년까지의 자사주 취득분(연간 1% 이상) 및 기존 자사주(24.6%) 일부 소각 가능성 높임

 - 3분기 실적 Preview: SK E&S 실적 모멘텀 강화 전망
  · SK의 3분기 실적은 매출액 30조6,407억원(-15% y-y), 영업이익 1조4,467억원(-22% y-y)으로 전망

  · SK E&S 영업이익 3,181억원(-17% y-y)으로 실적 모멘텀 강화 전망
  · SMP(계통한계가격) 상한제 도입과 약세(147원/kWh, -24% y-y)에 불구하고 지난 분기부터 재개된 Freeport LNG 도입 정상화에 여주LNG 상업생산(1.1GW) 및 SK하이닉스 이천LNG 발전(500MW)向 LNG 공급 개시
  · 2분기 도시가스 자산매각(5,280억원)과 하반기 실적레벨업으로 배당지급 확대 기대(배당성향 55% 유지 시, SK의 SK E&S 배당수입 5,443억원, +13% y-y)

 

 - 올해 말 액화수소 상업생산 개시
  · 올해 말부터 SK인천석유화학의 부생수소 연 3만톤을 활용한 자동차用액화수소 공급이 시작
  · 수소버스 전환계약과 충전인프라 확보를 통해 2026년부터는 본격적인 실적 기여가 기대

  · 2026년부터는 동티모르 Bayu-Undan폐가스전 CCS(탄소포집저장)를 적용한 블루수소 연 25만톤을 생산할 계획
  · 2030년부터는 미국 연료전지업체 Plug Power와 함께 재생에너지를 활용한 그린수소 생산을 계획