(SK) 실적은 상저하고

 

SK, 실적은 상저하고

 

 

 

[리포트] SK - 실적은 상저하고, 빠질만큼 빠진 주가(SK증권 최관순, '24.08.16.)
↗목표주가(유지) 240,000원(현재주가 138,500원)
 - 2Q24: 영업이익 컨센서스 하회

  · 2Q24 실적은 매출액 31.2 조원(-0.3% 이하 YoY), 영업이익 0.76 조원(+10.1%, OPM: 2.4%)
  · 스퀘어(흑자전환), 텔레콤(+17.4%) 등의 영업이익 개선세로 전년동기 대비 영업이익은 증가
  · 이노베이션(적자확대), 에코플랜트(-46.2%), E&S(-34.5%) 등의 실적부진으로 영업이익 컨센서스(1.26 조원) 대비 부진

  · 이노베이션은 3분기 흑자전환 가능 예상, 발전량 회복이 예상되는 E&S 도 하반기 점진적인 실적개선 예상

 - 사업적 시너지와 지분가치 현실화를 견인할 지배구조 개편안
  · 이노베이션과 E&S 의 합병 이후 석유, 화학, 가스, 발전, 수소 등 에너지 관련 포트폴리오를 완성하게 되며 SK는 합병법인 지분 55.9%를 확보
  · SK는 SK에코플랜트의 유상증자에 SK S.E.Asia Pte.Ltd.(반도체 모듈 기업인 에센코어 지분 100% 보유) 보통주 2,340만주(100%)를 현물출자, SK 머티리얼즈에어플러스(반도체용 산업가스 제조)와 SK 에코플랜트 간 포괄적 주식교환 결정
  · SK는 자회사 가치가 장부가 대비 1.1 조원 가량 증가는 효과 발생, SK 에코플랜트 지분율도 61.7%로 상승 예정