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오픈AI, 재무 데이터가 보여준 프론티어 AI의 현실 [리포트] 오픈AI (OpenAI, 미국 비상장) - 재무 데이터가 보여준 프론티어 AI의 현실(삼성증권 이영진, '26.06.22.) ↗목표주가(-), 기업가치 8,520억 달러('26년 4월) - AI 산업은 규모의 경쟁 단계 · 25년 오픈AI 매출은 131억 달러(+253% YoY), 총 비용은 340억 달러에 R&D 비용만 192억 달러 · 매출 증가에서 확인되는 수요는 견조하나 컴퓨트, R&D, 인프라 비용 등이 빠르게 증가하고 있으며, 프론티어 모델 경쟁은 여전히 막대한 선투자를 필요로 하는 단계 · 전통 소프트웨어처럼 영업 레버리지를 기대 할 수 있는 구간이 아니라 폭발하는 수요를 감당하기 위한 투자 불가피 · ‘25..