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SK, 보다 적극적인 주주환원정책 필요 [리포트] SK - 분위기 전환이 필요한 시점(하나증권 최정욱, '23.05.19.) ↗목표주가(하향) 280,000원(현재주가 167,000원) - 컨센서스를 하회한 부진한 실적. SK텔레콤 제외 대부분 자회사들의 수익성 악화 · 1분기 연결기준 매출액 32.7조원(YoY +8.9%), 영업이익 1.1조원(YoY -62.2%)으로 급감해 컨센서스 대폭 하회 · SK텔레콤은 이동통신 매출 증가와 감가상각비·마케팅비용 감소로 영업이익이 컨센서스를 상회 · SK스퀘어는 반도체 부진으로 하이닉스가 영업손실 폭을키우며 지분법평가손실로 인해 2개분기 연속 적자를 기록 · SK이노베이션은 국제유가 하락과 정제마진 축소, SK온의 영업적자 지속 등으로 영업이익이 전년동기대비 7..

SK, 자회사 IPO 불투명, SK E&S 불확실 [리포트] SK - 자회사 IPO를 통한 성장 전략 약화. SK E&S 불확실성도 반영 중(하나증권 최정욱, '22.11.23.) ↗목표주가(하향) 340,000원(현재주가 205,000원) - 분기 최대 매출 달성에도 컨센서스를 하회한 영업이익 · 3분기는 SK스퀘어가 다소 부진했지만 그 외 자회사들의 견고한 top-line 성장으로 분기 최대 매출을 달성 · 다만 SK이노베이션의 정제마진 축소 및 재고관련 손실 영향 등으로 연결 영업이익은 컨센서스를 다소 하회 · SK이노베이션은 4분기부터는 글로벌 디젤 부족 현상에 따른 정제마진 확대가 예상되고, 배터리사업의 경우에도 미국∙헝가리 공장의 수율 안정화 및 조지아 2공장 신규 가동에 따른 물량 효과 반영..

SK, SMP 상한제 실시할 경우 타격 불가피 [리포트] SK - '전력 거래가격 상한에 관한 고시' 개정안 안건으로 상정(유안타증권 최남곤, '22.11.21.) - 국무조정실은 오는 25일 규제개혁위원회를 열고 SMP에 상한을 두는 내용을 담은 고시 개정안을 안건으로 상정 · 산업부에 따르면 12월 제도 시행 시 SMP 상한은 1㎾h 당 160원 수준으로 제한 · 위원회 통과되면 전기위원회 심의, 산업부 장관 고시를 거쳐 '22.12~'23.2월까지 3달간 시범적으로 시행 구상 - 발전사의 성수기는 겨울 시즌. '22.12~'23.2월까지 SMP 상한제 실시할 경우 재무적 관점에서의 타격 불가피 · SK E&S의 4Q 생산실적(5,476GWh) 기준으로 SMP시가(250원/㎾h) 가 아닌 정부 고시가..

SK, SMP 상한제 실시에 따른 우려 존재 [리포트] SK - 3Q22 리뷰: IT부문 가치만 10조 원 이상. E&S 우려 반영해도 저평가(유안타증권 최남곤, '22.11.16.) ↗목표주가(하향) 350,000원(현재주가 220,000원) - 3Q22 영업이익 1.89조 원(+22.2% YoY) · 연결 매출액과 영업이익은 각각 36.5조 원(YoY +46.3%), 1.89조 원(YoY +22.2%)을 기록 · 3Q 누적 영업이익은 8.49조 원(YoY +95.1%) · 주요 비상장 자회사(SK E&S·SK실트론·SK머티리얼즈) 수익성 개선(0.4조 원/3Q21 → 0.7조 원/3Q22) · 별도 매출액과 영업이익은 각각 6,435억 원(YoY +4.2%), 838억 원(YoY -38.7%)을 기록..