(카카오) 자회사 매각으로 수익성 개선

 

카카오, 자회사 매각으로 수익성 개선

 

 

 

[리포트] 카카오 - 자회사 매각으로 수익성 개선(삼성증권 오동환, '26.05.08.)
↗목표주가(상향) 60,000원(현재주가 46,000원)
 - 카겜 연결 제외로 수익성 개선
  · 카카오게임즈 실적이 연결에서 제외됨에 따라 1Q26 매출은 YoY 4.4% 성장하였으나, 영업이익은 83.9% 증가한 2,114억원으로 컨센서스를 17.9% 상회
  · 광고 매출은 메시지형 광고 성장으로 YoY 18.2% 증가하였으며, 해외 주식 거래 증가로 카카오페이 매출도 YoY 41.7% 증가
  · 포털(-8.8%)과 스토리(-14.2%) 매출은 감소세

 - 자회사 매각으로 본업에 집중
  · 지난해부터 헬스케어, 카카오게임즈 등 적자 자회사를 매각하며 수익성을 개선하고 플랫폼 사업에 집중
  · 2분기에는 다음을 운영 AXZ의 매각으로 추가 수익성 개선이 기대
  · 카카오 광고 매출은 메시지와 숏폼 광고 성장으로 올해도 두 자리대 성장을 이어갈 전망

 - AI 성과는 아직
  · 카나나 in 카카오톡’과 ‘챗GPT for 카카오’ 는 출시 이후 유저 선호도와 화제성 측면에서 높지 않은 평가
  · 회사는 AI 서비스의 확산 속도를 의도적으로 조절하며 단계적으로 오픈을 준비
  · 모델 고도화와 주요 버티컬 파트너 합류로 유저 경험을 점진적으로 개선할 계획