(SK) 상대적 투자매력 지속

 

SK  상대적 투자매력 지속

 

 

 

[리포트] SK - 방어적 매력은 계속 부각될 수 있을 전망(하나금융투자 최정욱, '22.06.15.)

↗목표주가(상향) 380,000원(현재주가 237,000원)

 

 - 상반기 중 KOSPI 대비 초과상승. 상대적 투자매력 지속 예상

  · 견조한 실적으로 인해 비상장 자회사들의 NAV가 계속 상승

  · 시장친화적 주주환원정책 발표 : 경상 배당수익 30% 이상 배당, 25년까지 매년 시가총액의 1% 이상 자사주 매입 등 

  · 현재 약 24.1%의 자사주를 보유 중, 과세 이슈에도 불구 소각 등 활용 여부가 구체화될 경우 반등 모멘텀 작용 여지

 

SK 배당금 추이 및 전망

 

 - E&S와 실트론 등 비상장자회사들의 실적 모멘텀 계속될 전망

  · SK E&S는 국제유가 상승에 의한 전력도매가격(SMP) 강세로 1분기 매출액과 영업이익이 YoY 68.7%, 147.0% 급증

  · SK실트론도 전방산업의 견조한 수요에 따른 Si 웨이퍼의 ASP 및 판매 증가, 전기차산업의 SiC 전력반도체 도입 확산에 대비한 SiC 웨이퍼 공장 인수 및 증설로 지속적인 성장을 기대

 

 - 물적분할 관련 주주보호방안 가시화는 지주사 할인 완화 요인

  · 새 정부가 발표한 110대 국정과제에서 물적분할과 관련한 주주 보호를 위해 신사업을 분할하여 별도 자회사로
상장하는 경우 모회사 소액주주 권리가 침해되지 않도록 정비하는 방안을 명시

  · 관련 방안이 구체화될 경우 이는 지주회사 디스카운트 요인이 완화되는 계기로 작용 전망