(스튜디오드래곤) 드디어 갈아치울 분기 최대 이익

 

스튜디오드래곤 드디어 갈아치울 분기 최대 이익

 

 

 

[리포트] 스튜디오드래곤 - 드디어 갈아치울 분기 최대 이익(신한금융투자 지인해, '22.07.01.)
↗목표주가(하향) 100,000원(현재주가 70,500원)

 - 2Q22 영업이익 261억원으로 최대치 예상

  · 높아진 기대감을 반영 중인 현재 컨센서스 225억 대비로도 +16% 상회 하는 수치

   1) 처음으로 디즈니+향 판매가 시작됐다. 디즈니+로 <링크> 신작이 동시방영 중이고, 구작도 번들로 판매

   2) 넷플릭스향 판매도 돋보였다. 텐트폴 신작 <우리들의 블루스>가 온기 반영

   3) 잠시 멈춰있던 수목 드라마의 재개도 한 몫

   4) 그간 발목을 잡았던 상각 이슈는 3년 간의 사이클을 지나며 안정화

 

 - 가장 큰 변수는 넷플릭스의 움직임(주가 연동 현상 존재)
  · 넷플릭스가 PER 40배→10배 초중반으로 하락한 가운데, 동사는 아직도 PER 24배가 넘기 때문
  · 실적 변경은 없다. 이익으로 방어할 유일한 종목
  · 4Q22부터는 첫 미국 드라마 <The Big Door Prize> 방영으로 새로운 수익모델 진화