물적분할 이슈 체크

 

물적분할 이슈 체크

 

 

 

[리포트] 물적분할 이슈 체크(삼성증권 신승진, '22.09.13.)

 - 물적분할이 이슈가 된 이유 : 모회사 주주가치 훼손, 국내 증시 저평가 문제

  · 자회사 중복 상장 이슈는 한국 시장 디스카운트 요인 중 하나로 지속적으로 지적

  · 지난 5 일 금융위원회는 물적분할 자회사 상장 관련 일반주주 권익 제고방안 발표

 

 

 - 이번 제도 개선의 핵심 : 기존 주주에게 주식매수청구권 부여, 물적분할 자회사 상장에 대한 심사 강화

  · 특히 분할 후 5년이 경과하지 않은 기업도 모회사 일반주주에 대한 보호노력 미흡 판단 시 상장 제한

 

 - SK이노베이션: 아무도 기대하지 않을 때가 투자의 적기

  · 고유가에 따른 정유 부문의 사상 최대이익에도 불구하고, 주가는 배터리 부분의 더딘 수익성 개선으로 약세 흐름

  · 배터리 부문의 상반기 누적 적자는 6천억원으로 시장에서 예상했던 4분기 흑자전환에 대한 기대감 하락

  · 지난해 물적분할로 설립된 배터리 자회사 SK온의 기업가치는 20조원에서 Pre-IPO가 진행중

  · SK온 IPO는 2025년 이후일 것임을 소통하고 있지만,여전히 투자자들은 언젠가 상장되면서 LG화학과 같은 전철을 밟을 것이라는 우려