(한국전력) 2024년은 가야 흑자 가능성

 

한국전력, 2024년은 가야 흑자 가능성

 

 

 

[리포트] 한국전력 - 흑자만이 유일한 해법(NH투자증권 이민재, '22.12.22.)
↗목표주가(유지) 30,000원(현재주가 21,850원)
 - 전기요금이 원하는만큼 인상되긴 어렵지만 부정적이지 않다
  · 2023년 기준연료비는 kWh당 50원 이상 인상이 필요하나 인상 분 전부 반영되기 어려울 전망

  · 2023년 전기요금은 기준연료비와 실적연료비를 포함해 kWh당 최대 25원까지 인상할 전망

  · 이번에 올리지 못한 부분은 추후에 점진적으로 반영될 것이기 때문에 연말 이벤트가 꼭 부정적이지 않은 상황

 - 2023년 영업적자는 14조원이지만 주로 상반기에 집중
  · 23년 상반기와 하반기 영업적자는 각각 12조원(적지 y-y), 2조원(적지 y-y)으로 큰 차이를 보일 전망
  · 갈수록 누적되는 전기요금 인상, 원전 중심으로 발전믹스 개선, 석탄 중심으로 하락하는 연료가격 등 비용 절감 추정

 

 - 2024년 흑자 가능성과 시급한 재무구조 정상화 방안
  · 전기요금은 2022년과 2023년 분기별로 고르게 인상될 예정이기 때문에 2024년 온기 반영될 전망
  · 2023년 하반기부터 반영되는 낮은 석탄가격까지 감안하면 2024년 영업이익은 6조원(흑전 y-y)으로 추정
  · 다만, 높아진 이자 부담까지 해소해 재무구조를 정상화하기 위해 2015년과 2016년 수준의 이익이 필요한 상황