(카카오) 톡과 엔터가 이끄는 2023

 

카카오, 톡과 엔터가 이끄는 2023

 

 

 

[리포트] 카카오 - 카카오톡과 카카오엔터가 이끄는 2023(현대차증권 김현용, '23.01.04.)
↗목표주가(유지) 76,000원(현재주가 55,700원)
 - 4분기 OP 1,404억원으로 광고/게임 매출 약세에도 일회성 보상비용 감안시 실적 선전 전망
  · 4분기 실적은 매출액 1조 9,722억원(YoY +10.5%), 영업이익 1,404억원(YoY +29.4%)으로 시장 기대치 부합 예상
  · 매출은 톡비즈가 광고경기 둔화 영향으로, 게임이 신작 공백 및 기존 게임 매출 자연감소 영향
  · 영업이익도 화재에 따른 일회성 보상비용의 반영과 매출 약세 영향으로 기존 추정치 대비 18% 하향

 - 4분기 플랫폼: 독야청청 모빌리티, 양호했던 커머스, 그리고 아쉬운 광고 및 페이
  · 플랫폼 매출은 YoY +9.6% 증가한 1조 1,009억원으로 예상
  · 모빌리티를 중심으로 신사업 부문이 YoY +18.7%로 고성장하는 점에 기인. 
  · 매출은 2,497억원(YoY +45.4%). 택시 외에도 주차, 대리 등이 수요 회복 및 인수 효과로 매출이 급증
  · 톡비즈 부문은 매출 5,054억원(YoY +6.4%)으로 전망되며, 광고매출의 경우 경기 둔화 및 인벤토리 신설 지연 영향으로 YoY +5%에 그치며 전분기비 성장률은 크게 둔화될 것으로 예상

 - 4분기 콘텐츠: 게임 신작 공백 아쉽지만 미디어/엔터 사업은 순항
  · 콘텐츠 매출은 YoY +11.7% 증가한 8,712억원으로 예상되며, 이는 게임 외 전부문이 고르게 성장에 기여
  · 500만명 이상의 안정적인 멜론 유료가입자 기반 하에 4분기에도 아이브 일본 데뷔, 소방서 옆 경찰서(SBS), 종이의 집: 공동경제구역 파트2(NFLX) 등 콘텐츠 제작 활동 활발
  · 스토리 부문은 당분간 마케팅 비용 효율화 및 수익성 안정화에 집중할 계획으로 파악

 - 2023년 상반기 카카오톡 & 카카오엔터 효과로 실적 성장과 모멘텀 개선 예상
  · 카카오톡은 친구탭 비즈보드 광고 활성화, 추가 인벤토리 개설, 선물하기 연계 강화를 단계적으로 도입하는 한편 오픈채팅 기능도 강화하여 2분기부터는 의미 있는 톡비즈 성장률이 다시 발현될 것으로 예상
  · 콘텐츠 라인업에서도 도적: 칼의 소리(NFLX/김남길), 경성크리처(NFLX/박서준), 최악의 악(DIS+/지창욱), 승부(NFLX/이병헌), 야행(영화/하정우) 등 대작들이 대거 포진