(카카오) AI 관련 투자/개발 비용 단기 실적 부담

 

카카오, AI 관련 투자/개발 비용 단기 실적 부담

 

 

 

[리포트] 카카오 - AI 사업에서 엇갈린 온도차(SK증권 남효지, '23.05.09.)
↗목표주가(유지) 78,000원(현재주가 57,700원)
 - 1Q23 Review : 영업이익은 컨센서스 1,227 억원을 크게 하회

  · 매출액 1.74 조원(+5.4%, 이하 YoY), 영업이익 711 억원(-55.2%, OPM 4.1%), 순이익 871억원(-93.4%)

  · 사업 전반적으로 성장률이 둔화되었고, 콘텐츠 부문 마케팅비 증가, AI 관련 기술 개발/투자 비용 집행 영향
  · 톡비즈 광고(+0.9%)는 광고주 집행 축소 영향으로 비즈보드 매출은 전년대비 역성장, 메시지광고는 +17%를 기록

  · 거래형 매출은 +24.8%, 선물하기 거래액은 높았던 기저 영향으로 +1% 성장에 그침, 콘텐츠 매출도 +1.3% 기록

 - 카카오톡 대대적인 개편 예고
  · 채팅방 중심으로 이뤄지던 기존의 커뮤니케이션 방식을 세분화해, 대화 대상과 관계에 초점을 둔 기능 제공 예정
  · 1) 친구탭 DAU 확대, 2) 오픈채팅 탭 활성화, 3) 톡 채널 강화를 추진
  · 친구탭과 오픈채팅 비즈보드 광고 확대로 비즈보드 일 평균 매출은 작년 11억원에서 올해 13억원으로 증가 전망

  · 톡채널도 광고주 수와 발송 건 수 증가하며 톡비즈 광고 성장을 이끌 전망

 

 - AI 관련 투자/개발 비용은 단기 실적에 부담
  · 하반기 카카오브레인을 통해 AI 파운데이션 모델 구축, 버티컬 서비스를 출시할 계획
  · 데이터센터 다중화 작업에 따른 인프라 비용 증가, CAPEX 증가로 상각비 부담이 가중

  · AI 모델 투자가 확대되며 뉴이니셔티브 관련 비용은 작년보다 약 천억원 이상 증가한 3천억원 수준 예상

  · 2분기부터 에스엠이 연결 반영되지만 AI 관련 비용 증가가 이를 상쇄