(한국전력) 요금 조정은 어렵

 

한국전력, 요금 조정은 어렵

 

 

 

[리포트] 한국전력 - 요금을 많이 올리려면 많이 나빠져야(하나증권 유재선, '23.11.03.)
↗목표주가(하향) 18,000원(현재주가 16,190원)
 - 목표주가 18,000원으로 하향, 투자의견 중립 유지

  · 2023년 3분기는 주요 지표를 감안할 때 흑자를 기록할 가능성이 매우 높고, 4분기는 반영 되는 기타비용 규모에 따라 연속적 흑자 기조 유지 여부가 결정될 전망

 - 2024년 연간 영업이익 4.0조원(흑자전환) 전망
  · 2024년 연간 매출액 은 90.5조원으로 전년대비 4.1% 증가할 전망
  · 영업이익은 4.0조원으로 2020년 이후 오랜만에 흑자로 전환될 전망
  · 호주탄과 인도네시아탄 전반적으로 안정화되었고 국제유가도 80달러 중후반 수준에서는 흑자 기조가 유지될 전망

  · 연료비와 구입전력비는 24.5조원, 33.2조원으로 전년대비 13.2%, 12.6 % 감소할 것으로 추정

 

 - 별도 자본 감소 속도 와 같이 움직이게 될 전기요금 조정
  · 2022년 역대 최대 규모의 영업적자를 기록했고, 2027년까지 자본을 기존 수준까지 복구해야 하는 상황임에도 불구하고 전기 요금에 대한 방향성은 기존과 크게 다르지 않은 모습

  · 2024년 영업흑자 기조가 예상되고 별도 당기순이익 감소 속도는 둔화되기 때문에 불똥은 발등이 아닌 무릎 언저리에서 천천히 내려오는 모습
  · 자본 정상화를 위한 초과수익이 누적해서 발생해야 하지만 요금 인상에 제약이 가해지는 현 상황에서는 매출 증가가
아닌 원자재 가격 변동으로 인해 달성될 가능성