(한국전력) 컨센서스 상회

 

한국전력, 컨센서스 상회

 

 

 

[리포트] 한국전력 - 컨센서스를 계속해서 상회할 실적(NH투자증권 이민재, '24.01.16.)
↗목표주가(상향) 27,000원(현재주가 19,240원)
 - 실적부터 요금까지 매 분기 계속될 긍정적인 이벤트

  · 동절기 안정적인 연료가격으로 2024년 실적 개선 가능성이 높아지고, 추가 원전 도입 계획 구체화 예상
  · 2024년 영업이익은 8.7조원(기존 8.3조원)으로 상향
  · 2024년 원전 이용률은 85%(+2.4%p)로 추정되는데 월 평균 4.8대, 총 1,420일 계획예방정비가 예정

  · 연결기준 2023년 인건비는 전년대비 약 4.9% 감소한 것으로 추정
  · 추가적인 전기요금 인상 없이는 목표로 하는 수준까지 재무구조를 개선하기 힘들 전망

 - 시장 기대를 넘는 4분기 실적이 예상되는 상황
  · 연결기준 4분기 매출 22.3조원(+14.5% y-y), 영업이익 1.0조원(흑전 y-y)으로 컨센서스(0.5조원)를 대폭 상회 추정

  · 4분기 원전 이용률은 87%를달성한 것으로 추정
  · 4분기 SMP는 11월 이상고온과 12월 혹한에도 129원/kWh로 2023년 최저 수준을 기록