(DL이앤씨) 2분기 실적 컨센서스 하회

 

DL이앤씨, 2분기 실적 컨센서스 하회

 

 

 

[리포트] DL이앤씨 - 하반기로 과제 전달(대신증권 이태환, '24.06.28.)
↗목표주가(하향) 50,000원(현재주가 32,400원)
 - 2Q24 Preview 하반기로 과제 전달

  · 2Q24 연결 기준 매출액 2.11조원(+6.9% yoy), 영업이익 668억원(-7.1% yoy), 영업이익률 3.2%(-0.4%p yoy) 기록. 당사 추정치는 시장 컨센서스를 하회
  · 별도 주택 매출이 착공 부진(’21 14,345세대→’22 9,486세대→’23 3,601세대)으로 인해 둔화 흐름이 유지
  · 플랜트 매출이 S-Oil 샤힌, 러시아 발틱 등 대형현장 진행 본격화되며 분기 5천억원을 상회하며 +20% qoq 성장할 전망

  · 수주는 1분기에 이어 2분기도 더뎠던 것으로 파악. 특히 플랜트 부문 상반기 수주가 목표치 대비 진행률이 아쉬운 상황
  · 연간 목표치인 1.7만세대 주택 착공 진행은 원활했던 것으로 파악되며 상반기까지 50% 이상 완료된 것으로 추정
  · 주택 매출 추가 감소 우려 해소 및 원가율 개선 속도에 영향

 - 큰 그림을 확인하자
  · 투자 포인트는 1) 경쟁사 대비 낮은 PF 위험, 2) 주택 원가율 개선 속도에 대한 기대, 3) 플랜트 수주잔고 기반 매출 확대
  · 올해 상반기까지 원가율 개선 및 플랜트 추가 수주에 어려움이 이어지면서 주가 상승 모멘텀이 다소 부족