(카카오) 견조한 톡비즈 vs 제한적인 컨텐츠 성장

 

카카오, 견조한 톡비즈 vs 제한적인 컨텐츠 성장

 

 

 

[리포트] 카카오 - 견조한 톡비즈 vs 제한적인 컨텐츠 성장(교보증권 김동우, '24.07.11.)
↗목표주가(하향) 60,000원(현재주가 42,350원)
 - 2Q24 Preview: 영업이익 컨센서스 하회 예상

  · 2Q24 매출은 2조 581억원(YoY +7%)으로 시장 추정치(2조 612억원)에 부합, 영업이익은 1,271억원(YoY +12.4%)로 컨센서스(1,402억원)에 하회 추정

  · 톡비즈 광고형 매출은 메시지 비즈니스 견조한 성장 반영되며 3,059억원(QoQ +9.8%, YoY +8.1%) 추정
  · 거래형 매출은 선물하기의 계절적 비수기 영향 및 시즈널 이벤트 효과 저조로 2,087억원 기록 (QoQ -14.3%, YoY +5.7%) 예상

  · 플랫폼 기타는 모빌리티 성장 지속으로 3,597억원(QoQ +3.4%, YoY +20.1%) 추정
  · 컨텐츠 중 게임 매출은 신작 부재한 가운데 기존작 매출 감소하며 2,423억원(QoQ -0.4%, YoY -9.8%) 추산
  · 뮤직 부문은 카카오엔터 산하 아티스트 활동 증가 일부 반영되며 5,137원(QoQ +9.7%, YoY +6.9%) 예상

 - 투자의견 Buy 유지, 목표주가 60,000원으로 하향
  · 2024년 컨텐츠 매출은 신작 출시 일정 조정과 웹툰 시장 경쟁 심화로 성장이 제한적
  · 6월 본사 AI 전담 조직과 연구/개발 자회사인 카카오브레인 일부 조직을 결합해 신설한 AI 전담 조직 ‘카나나’를 신설하여, 중심으로 비용 효율적인 서비스형 AI를 연내 카카오톡에 도입할것으로 예상