(NHN)단기 불확실성 급증

 

NHN,단기 불확실성 급증

 

 

 

[리포트] NHN - 단기 불확실성 급증(신한투자증권 강석오, '24.08.28.)
(현재주가 19,290원)
 - 큐텐 사태로 단기 투자심리 부정적

  · 큐텐 사태로 인한 미회수 채권 규모가 EPS(주당순이익)과 밸류에이션에 영향을 줄 만큼 상당할 것으로 추정
 - 2Q24 Review
  · 영업수익 5,994억원(YoY +8.7%, QoQ -0.8%), 영업이익 285억원(YoY +36.3%, QoQ +4.4%, 영업이익률 4.8%)을 기록하며 컨센서스 영업이익 246억원을 상회

  · 게임: 지난 분기 해외 기존작의 이벤트 효과 기저로 감소. 웹보드와 캐주얼 게임 매출 안정적이나, 신작 출시 지연이 계속되고 연간 출시 가능 작품의 수도 충분치 않아 외형 성장까지는 시간이 걸릴 전망
  · 결제/광고: 페이코 Revenue TPV(매출기여 거래액) 분기 1.5조원 기록. 적자 개선은 계획대로 진행 중. 페이코는 큐텐 사태로 인해 102억원 규모 대손금을 선제적 인식. 3Q에도 페이코/KCP에 영향 지속될 것

  · 기술/컨텐츠: 작년 하반기 대비 공공부문 분위기가 개선되었고, 민간부문은 가격 상승 및 경쟁사 점유율 분산에 따른 수혜 존재. 컨텐츠는 안정화된 웹툰 매출에 프로야구 인기로 NHN링크 성장세