(테슬라) 연말 중국 FSD 승인에 주목

 

테슬라, 연말 중국 FSD 승인에 주목

 

 

 

[리포트] 테슬라 - 연말 중국 FSD 승인에 주목(미래에셋증권 박연주, '24.09.02.)
↗목표주가(유지) USD 264(현재주가 USD 214)
 - 24년 말 중국 FSD 판매 승인 가능성 및 잠재력
  · 중국은 그 동안 해외 기업의 중국 도로 데이터 취합 및 해외 전송을 제한해 왔으나 24년 들어 이를 완화할 움직임
  · 실 도로 주행 데이터를 선제적으로 확보하는 것이 자율주행 기술에 중요해지고 있기 때문으로 판단
  · 테슬라 FSD 판매를 허용하면 자율주행 기술에 대해 중국 소비자들의 관심이 높아질 수 있을 뿐 아니라 기술 저변이 확대되면서 중국이 글로벌 시장을 선도할 잠재력

 - 중국 휴머노이드 시장의 개화도 테슬라 기업 가치에 긍정적
  · 중국 기업과의 경쟁 심화에 대한 우려가 있을 수 있으나 아직 기술적으로 발전해야 하는 여지가 크고 중국 업체 대비 테슬라의 기술 우위가 확고한 만큼 경쟁보다 시장 파이가 커지는 효과가 더 클 것

 - 하반기 실적 부진 이어질 전망이나 중장기 기업 가치 상승 예상
  · 전기차 판매 부진으로 하반기 실적이 부진한 가운데 단기 모멘텀 부재, 높은 밸류에이션으로 변동성이 지속
  · 10월 초 로보택시 이벤트가 예정되어 있으나 통상 이러한 이벤트는 중장기 로드맵을 그리는 자리로 단기 주가에 미치는 영향은 제한적
  · 테슬라의 중장기 기업 가치는 AI 기술에 기반한 자율주행/휴머노이드 사업에 달려 있음
  · 특히 연말 중국 FSD 판매가 승인되면 소프트웨어 매출이 가시화되면서 기업 가치 상승이 기대되고 중국 휴머노이드 시장의 개화 역시 테슬라의 기술 우위를 부각시킬 것으로 예상