(DL이앤씨) 실적 저점 확인, 그 후엔?

 

DL이앤씨, 실적 저점 확인, 그 후엔?

 

 

 

[리포트] DL이앤씨 - 실적 저점 확인, 그 후엔?(한화투자증권 송유림, '24.10.04.)
↗목표주가(유지) 42,000원(현재주가 29,450원)
 - 3Q24 Preview: 영업이익, 시장 기대치(컨센서스 729억원) 13% 상회 예상

  · 3분기 매출액은 2.0조 원, 영업이익은 827억 원으로 전년동기 대비 각각 +8.6%, +2.8%를 기록한 것으로 추정

  · 별도 주택 부문의 매출 감소와 자회사 DL건설의 이익 부진에도 불구하고 플랜트 매출 성장이 실적을 방어
  · 주택 마진은 QoQ 개선이 부재

  · 3분기 영업이익이 800억 원대를 기록한다면, 이는 11개 분기만의 YoY 증가로 이익 저점 확인과 동시에 향후 실적 개선에 대한 기대감을 되살리는 계기가 될 전망

 - 실적 저점 확인, 그 이후는?
  · 플랜트 부문은 기 수주분의 매출화가 원활하고, 올해 하반기 1.7조 원 규모의 중앙아시아 화공 프로젝트의 수주를 기대
  · 주택 마진의 경우 3분기 개선은 부재한 것으로 파악되나 4분기 도급증액 여부에 따라 뚜렷한 개선의 여지가 있으며, 정상 마진을 GPM 13% 수준으로 보고 있는 만큼 내년부터는 분기를 거듭하며 마진 개선이 이루어질 것으로 전망
  · 실적 회복이 예상되는 점은 긍정적이나 중장기 관점에서 실적 성장의 강도나 방향성이 다소 흐릿

  · 보다 공격적인 성장, 성장이 아니라면 보다 적극적인 분배 등 명확한 방향성 제시가 뒤따를 필요