(카카오) 하반기 카카오톡 트래픽 개선이 관건

 

카카오, 하반기 카카오톡 트래픽 개선이 관건

 

 

 

[리포트] 카카오 - 하반기 카카오톡 트래픽 개선이 관건(대신증권 이지은, '25.04.14.)
↗목표주가(유지) 50,000원(현재주가 39,000원)
 - 1분기 컨센 하회하는 실적 전망. 본업 성장 둔화 + 컨텐츠 사업 부진 지속
  · 1Q25 매출액 1조 8,861억원(YoY -5.1%, QoQ -3.6%), 영업이익 935억원(YoY - 22.3%, QoQ 24.0%) 추정
  · 1분기 톡비즈 매출 5,356억원(YoY 3%, QoQ -5%) 추정. 이 중 광고, 커머스 매출 각각 2,873억원(YoY 3%, QoQ -9%), 2,484억원(YoY 2%, QoQ 5%) 추정
  · 광고 비수기 영향과 함께 높아진 메신저 광고 기저효과로 매출 성장률 둔화
  · 커머스 또한 거래액  성장률  둔화  지속  전망. 컨텐츠  사업  매출  역시  전분기에  이어 YoY 역성장 지속 전망
  · 게임, 뮤직, 미디어, 스토리 모두 1분기 부진한 실적 예상

 - ‘25년 카카오톡에 도입 예정인 신규 서비스 개발은 계획대로 진행 중
  · 이르면 상반기 말 혹은 3분기 초 공개 가능할 것으로 예상
  · 신규 서비스 도입 이후 카카오톡 내 유저들의 체류시간이 증가한다면, 카카오톡 ARPU 성장률 역시 개선 가능
  · 카카오톡의 ARPU 연간 성장률은 2023년과 2024년에 각각 YoY 4%, 5%로 정체된 상황