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한국전력, 계속 어렵다.. [리포트] 한국전력 - 쉽지 않은 외부 상황에서 살아남기(KB증권 정혜정, '22.11.01.) ↗목표주가(하향) 19,000원(현재주가 17,200원) - 3Q22 매출액 18.6조원 (+13.8% YoY), 영업손실 8.9조원 (적지 YoY) 추정: 시장 컨센서스 하회 전망 · 예상 영업이익은 시장 컨센서스와 KB증권 추정을 각각 1.4조원, 1.9조원 하회하는 수준 · 3분기 전기요금은 연료비연동제를 통해 5원/kwh 상승하면서 YoY 11.7% 상승하면서 1.8조원의 매출 증가 예상 · 그러나 연료비 증가분을 상쇄하기에는 크게 부족한 수준 · 3분기 중 전력조달단가는 석탄가격의 상승과 도입 LNG 가격 상승으로 인해 여전히 9.6조원의 비용 증가 추정 - 가장 근본적인 ..

한국전력, 전기요금 인상해도 영업적자 지속 예상 [리포트] 한국전력 - 한수원의 가치(NH투자증권 이민재, '22.10.18.) ↗목표주가(유지) 30,000원(현재주가 17,100원) - 한수원의 가치는 최소 10조원 수준 · 한국전력은 대형 원전수출을 주도하는 한수 원의 지분 100%(주식수 2.4억주)를 보유 · 한수원 가치는 1) 발전원별, 발전사별 매월 변하는 정산계수로 인한 실적 변동성, 2) 예상하기 어려운 대한민국 정부의 전력시장 규제 등으로 산정하기 어려움 - 일련의 전기요금 인상은 한국전력의 심각함을 방증 · 2022년 전기요금은 계약종별로 kWh당 최소 18원에서 28원까지 인상되며 물가에 큰 영향 · 매 분기 전기요금 인상을 통해 재무구조 정상화를 시도 중 · 유가 상승분이 시차를 ..

한국전력 최악은 통과했지만 아직 멀었다 [리포트] 한국전력 ○ 3Q22 연료비 조정단가 발표: 의미있는 변화(신한금융투자 박광래, '22.06.28.) - 3Q22 적정 조정단가는 +33.6원/kWh, 실제 조정단가는 +5.0원/kWh · 기존에는 연료비 조정단가 변동 폭이 분기 최대 ±3원/kWh이었으나 이를 ±5원/kWh으로 확대 · 연간 최대 폭은 기존의 ±5원/kWh이 유지되어 4분기에는 연료비 조정단가 인상 요인이 발생하더라도 올리지 못함 · 3분기에 적용되는 에너지 가격(세후 무역통계가격 기준)은 전분기 대비 유연탄 +17.7%, LNG -11.6%, BC유 +43.0% / 전년동기대비 유연탄 +92.5%, LNG +108.4%, BC유 +80.3%의 변동 - 연결 영업이익 2분기 -5.3조원..

[3월 29일] 오늘의 공부(SK 주주환원 강화, 한국전력 전기요금 인상, 테슬라 주식분할) [리포트] SK - 실적 정상화와 비상장 자회사의 가치 현실화(SK증권 최관순, '22.03.29.) ↗목표주가(유지) 365,000원(현재주가 246,500원) - 정상화된 2021년 실적 · 21년 연결실적은 매출액 98조 3,250억원(21.7% yoy), 영업이익 4조 9,356억원(흑자전환) 기록 · 22년도 첨단소재, 바이오 사업 성장과 주요 자회사 실적개선으로 매출과 영업이익은 각각 18.2%, 20.6% 증가 예상 - 첨단소재사업의 성장성 부각될 2022년 · 22년 머티리얼즈 CIC(company in company)는 주요 제품 수요 및 CAPA 증가 효과가 22년에도 지속 전망 · SK 실트론..